FUCHS PETROLUB Aktie: EBIT-Prognose auf 480 Millionen angehoben

FUCHS SE hat seine EBIT-Prognose für das laufende Geschäftsjahr deutlich angehoben. Der Mannheimer Schmierstoffhersteller rechnet nun mit einem operativen Ergebnis zwischen 460 und 480 Millionen Euro, nachdem zuvor rund 450 Millionen Euro angepeilt waren. Grundlage der Anhebung ist ein außergewöhnlich starkes zweites Quartal, das dem Unternehmen im ersten Halbjahr ein EBIT-Wachstum von 24 Prozent auf 260 Millionen Euro bescherte.

Umsatzsprung durch Vorzieheffekte

Den Ausschlag gab ein Umsatzsprung im zweiten Quartal um 21,5 Prozent auf 1,07 Milliarden Euro, nach 880 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Treiber waren Medienberichten zufolge Vorzieheffekte im Zusammenhang mit dem Nahost-Konflikt sowie Lieferengpässe bei Wettbewerbern, von denen FUCHS profitieren konnte. Bereits die vorläufigen Halbjahreszahlen, die das Unternehmen Ende Juli in einer Ad-hoc-Mitteilung veröffentlicht hatte, zeigten mit einem Umsatz von 2.003 Millionen Euro einen deutlichen Sprung gegenüber den 1.804 Millionen Euro des Vorjahreszeitraums und übertrafen die Markterwartungen.

Auf Ergebnisebene schlug sich das operative Wachstum auch je Aktie nieder: Das Ergebnis je Vorzugsaktie stieg im ersten Halbjahr um 24 Prozent auf 1,36 Euro, die Stammaktie kam auf 1,35 Euro. Ein Wermutstropfen bleibt der freie Cashflow vor Akquisitionen, der von 81 auf 61 Millionen Euro zurückging. Als Ursache nannte das Unternehmen einen inflationsbedingten Anstieg des Nettoumlaufvermögens – ein Effekt, der zeigt, dass das kräftige Wachstum auch mehr gebundenes Kapital erfordert.

Brand in Saudi-Arabien als Risiko für zweites Halbjahr

Für das zweite Halbjahr benannte FUCHS SE einen möglichen Belastungsfaktor: Ein Brand bei einem Joint Venture in Saudi-Arabien, an dem der Konzern mit rund 1,5 Prozent am EBIT beteiligt ist, könnte kurzfristig zu höheren Logistik- und Beschaffungskosten führen. Zusammen mit den bereits erwähnten Vorzieheffekten aus dem ersten Halbjahr deutet sich damit an, dass das zweite Halbjahr nicht ohne Weiteres an das starke zweite Quartal anknüpfen dürfte.

Analysten zwischen Zuversicht und Vorsicht

Jefferies-Analyst Constantin Hesse bestätigte am 31. Juli die Einstufung „Buy“ mit einem Kursziel von 48,00 Euro und bezeichnete die Zahlen als solide. Zugleich warnte er vor einem schwächeren zweiten Halbjahr wegen steigender Rohstoffkosten – eine Einschätzung, die sich mit dem vom Unternehmen selbst genannten Risiko aus Saudi-Arabien deckt. Die LBBW hatte ihr Kursziel bereits am 24. Juli von 47,00 auf 48,00 Euro angehoben und die Empfehlung „Buy“ bestätigt. Weitere Häuser bewegten sich zuletzt in einer Spanne zwischen 41,00 Euro und 51,00 Euro, wobei die Deutsche Bank mit ihrem Kursziel am oberen Ende der Range liegt.

Kursreaktion bleibt verhalten

An der Börse hat die Aktie die guten Zahlen bislang nur moderat honoriert. Das Papier notiert aktuell bei 40,98 Euro und legt am heutigen Dienstag um 0,64 Prozent zu. Über die vergangenen 30 Tage steht ein Plus von 4,12 Prozent zu Buche, zum 52-Wochen-Hoch von 42,88 Euro fehlen der Aktie derzeit noch 4,43 Prozent. Die verhaltene Reaktion dürfte auch mit den von Jefferies angesprochenen Risiken für das zweite Halbjahr zusammenhängen – Anleger scheinen die Belastungsfaktoren aus Rohstoffkosten und dem Vorfall in Saudi-Arabien bereits einzupreisen.

Ein klareres Bild dürfte die Quartalsmitteilung zum dritten Quartal liefern, die FUCHS SE für den 30. Oktober angekündigt hat. Sie wird zeigen, ob die angehobene Jahresprognose Bestand hat oder ob die von Analysten befürchtete Abschwächung im zweiten Halbjahr tatsächlich eintritt.

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