GDS Holdings Aktie: Prognose schlägt Zahlenverfehlung

Ein Sprung von rund 12 Prozent binnen eines Handelstags ist ungewöhnlich für einen Infrastrukturbetreiber. Bei GDS Holdings genügte dafür eine angehobene Jahresprognose — obwohl das eigentliche Quartal in zwei zentralen Kennzahlen unter den Erwartungen blieb.

Die Aktie kletterte in Hongkong auf 34,86 Hongkong-Dollar, den höchsten Stand seit Juni, während der Hang Seng Index gleichzeitig nachgab. Der chinesische Rechenzentrumsbetreiber drehte im zweiten Quartal 2026 von einem Verlust im Vorjahresquartal in einen Nettogewinn von 802,8 Millionen Renminbi — deutlich über der Analystenerwartung von etwa 113,5 Millionen Renminbi.

Bilanzgewinn statt operativer Stärke

Der scheinbar spektakuläre Gewinnsprung täuscht allerdings über die operative Realität hinweg. Ein Großteil der Verbesserung stammt aus einem Bewertungsgewinn von knapp 960 Millionen Renminbi im Zusammenhang mit der Series-C-Finanzierung von DayOne Data Centers, an der GDS über eine Equity-Beteiligung partizipiert.

Das operative Bild fällt gemischter aus. Der Umsatz stieg um 6,5 Prozent auf 3,09 Milliarden Renminbi, blieb aber unter der Konsensschätzung von rund 3,45 Milliarden Renminbi. Das bereinigte EBITDA legte nur um 2,5 Prozent auf 1,41 Milliarden Renminbi zu und verfehlte ebenfalls die Erwartungen. Die Bruttomarge schrumpfte von 23,8 auf 21,5 Prozent, weil Stromkosten einen wachsenden Anteil am Umsatz beanspruchen.

Angehobene Ziele treiben den Kurs

Was den Markt letztlich überzeugte, war der Ausblick. GDS hob die Umsatzprognose für 2026 auf eine Spanne von 12,7 bis 13,0 Milliarden Renminbi an, zuvor lag das Ziel bei 12,4 bis 12,9 Milliarden Renminbi. Auch beim bereinigten EBITDA rechnet das Management jetzt mit 5,9 bis 6,1 Milliarden Renminbi statt zuvor 5,75 bis 6,0 Milliarden Renminbi.

Parallel dazu erhöhte das Unternehmen seine Investitionsplanung von rund 9 auf etwa 10 Milliarden Renminbi — zusätzliche Rechenzentrumskapazität soll die stärkere Nachfrage abdecken. Vorstandschef William Huang verwies auf ein Rekordniveau bei den Verkaufsverpflichtungen, das deutlich über der ursprünglichen Jahreszielsetzung liege, mit KI-Nachfrage als wesentlichem Treiber.

Mehrere Investmentbanken, darunter Goldman Sachs, UBS, CICC, Bank of America Securities und Citi, führen die Aktie weiterhin mit Kaufempfehlung. Die operative Flächenauslastung stieg im Jahresvergleich von 77,5 auf 79,2 Prozent — ein Indiz dafür, dass die zusätzlichen Kapazitäten auch tatsächlich gebraucht werden.

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