Gerresheimer Aktie: Moulded Glass bricht um 81 Prozent ein

Der Verpackungsspezialist Gerresheimer hat vorläufige Ergebnisse für das erste Quartal 2026 vorgelegt und sieht sich unmittelbar vor der Hauptversammlung mit wachsendem Widerstand von Aktionärsseite konfrontiert. Während strategische Verkäufe die Bilanz entlasten sollen, belasten die operative Entwicklung in Kernsegmenten sowie eine laufende Untersuchung der Finanzaufsicht die Stimmung am Markt.

Schwaches operatives Quartalsergebnis bei steigendem Umsatz

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2026 verzeichnete Gerresheimer einen Umsatzanstieg um 5 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA sank jedoch um 15 Millionen Euro.

Der Free Cashflow vor M&A-Aktivitäten lag bei minus 32 Millionen Euro, was das Unternehmen dennoch als das beste erste Quartal seit dem Jahr 2019 einordnet. Die Liquidität wurde zum Quartalsende mit 342 Millionen Euro beziffert, während die Netto-Finanzschulden bei rund 2 Milliarden Euro lagen.

Besonders das Segment Moulded Glass geriet unter Druck: Hier sank der Umsatz auf 144 Millionen Euro nach 160 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Das bereinigte EBITDA in diesem Bereich brach auf 6 Millionen Euro ein, verglichen mit 32 Millionen Euro im Vorjahr.

Positive Impulse kamen hingegen aus dem Bereich Containment & Delivery mit einem organischen Wachstum von 8,8 Prozent sowie dem Segment Primary Injectable, das ein organisches Plus von 14,2 Prozent auf einen Umsatz von 101 Millionen Euro erzielte. Die Investitionsausgaben (Capex) wurden deutlich auf 56 Millionen Euro gesenkt, nachdem sie im Vorjahr noch bei 113 Millionen Euro gelegen hatten.

Strategische Desinvestitionen und Analystenreaktionen

Um die Transformation voranzutreiben und die Verschuldung zu reduzieren, plant Gerresheimer den Verkauf der Sparten Centor und PPP an Apax für einen Unternehmenswert von rund 1,5 Milliarden Euro. Der Abschluss für Centor wird bis November 2026 angestrebt, während der Verkauf von PPP in der ersten Jahreshälfte 2027 vollzogen werden soll. Ziel dieser Maßnahmen ist eine jährliche EBITDA-Verbesserung von insgesamt 50 bis 70 Millionen Euro.

Analysten reagierten gespalten auf die jüngsten Entwicklungen. Die Experten von JPMorgan belassen die Einstufung auf „Overweight“ mit einem Kursziel von 46 Euro.

Analyst David Adlington hob hervor, dass der Umsatz zwar die Erwartungen übertroffen habe, das operative Ergebnis jedoch schwächer ausgefallen sei, da der Fokus verstärkt auf dem freien Cashflow gelegen habe. Demgegenüber stuft MWB Research die Aktie weiterhin als Verkaufskandidat („Sell“) ein, hob das Kursziel jedoch von 12,50 Euro auf 20 Euro an.

Analyst Harald Hof verwies darauf, dass zwar wieder belastbare Zahlen vorlägen, die Berechenbarkeit der künftigen Entwicklung jedoch weiterhin fehle. Die Aktie notiert heute bei 26,58 Euro (+0,4 Prozent) und weist damit eine Marktkapitalisierung von 874,55 Millionen Euro auf.

Spannungen im Vorfeld der Hauptversammlung

Neben den Geschäftszahlen sorgt die für den 1. September 2026 geplante Hauptversammlung für Unruhe. Medienberichten zufolge hat die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) bereits Gegenanträge eingereicht und eine Sonderprüfung beantragt. Die Kritik richtet sich unter anderem gegen den Aufsichtsratsvorsitzenden Axel Herberg und die Umstände des Abgangs des Interims-CEO.

Erschwert wird die Lage durch eine laufende Untersuchung der Finanzaufsicht BaFin. Die Aktie (Ticker: GXI) steht derzeit erheblich unter Druck und notiert rund 41 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch vom September des Vorjahres. Der Markt wartet nun darauf, ob die angekündigten Desinvestitionen die Bilanz schnell genug stabilisieren können, um das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen.

de | DE000A0LD6E6 | GERRESHEIMER | boerse | 70017158 |