Hamborner REIT Aktie: Prognose steigt trotz Verlust

Hamborner hebt nach neun Monaten die Ergebnisprognose für 2026 an, obwohl das Periodenergebnis tief im Minus liegt. Der Duisburger Gewerbeimmobilien-Konzern begründet den Schritt vor allem mit erfolgreicher Vermietung und geringeren Kosten für Mieterausbauten.

Prognose nach oben, Mieterlöse leicht darunter

Die Funds from Operations (FFO) sollen 2026 zwischen 42 und 44 Millionen Euro liegen. Bisher hatte das Management 38 bis 42 Millionen Euro erwartet. Auch die Umsatzprognose rückt nach oben: Erwartet werden Mieterlöse von 88,5 bis 90 Millionen Euro, zuvor lag die Spanne bei 87,5 bis 89,5 Millionen Euro.

Die Anhebung geht laut Unternehmen unter anderem darauf zurück, dass Neuvermietungen weniger Incentives, Ausbauten und Instandhaltung erforderten als geplant.

In den ersten neun Monaten sanken die Mieterlöse um 0,9 Prozent auf 67,3 Millionen Euro. Verantwortlich sind die Immobilienverkäufe der vergangenen Zeit. Auf vergleichbarer Basis legten die Mieten um 1,5 Prozent zu, gestützt von inflationsbedingten Anpassungen.

Kosten drücken den FFO

Der FFO fiel um 6,0 Prozent auf 34,5 Millionen Euro, je Aktie sind das 0,42 Euro nach 0,45 Euro im Vorjahreszeitraum. Neben den geringeren Mieterlösen belasteten höhere Finanzierungskosten sowie gestiegene Aufwendungen für Betrieb und Instandhaltung.

Unter dem Strich steht ein Periodenergebnis von minus 11,8 Millionen Euro, nach einem Gewinn von 9,2 Millionen Euro im Vorjahr. Das Betriebsergebnis rutschte ebenfalls ins Negative.

Der Nettovermögenswert je Aktie sank auf 8,85 Euro, nach 9,07 Euro zum Jahresende 2025. Zum Halbjahr hatte er bei 8,72 Euro gelegen. Die Aktie notiert bei 4,05 Euro und damit weit unter diesem Wert.

Büroanteil sinkt, Bilanz stabil

Zum 1. September ging das verkaufte Bürogebäude in Neu-Isenburg an den Käufer über. Hamborner spricht vom ersten Schritt der strategischen Neuausrichtung mit dem Ziel, den Büroanteil zu senken. Der frei werdende Spielraum soll in Einzelhandelsimmobilien mit attraktivem Cashflow fließen.

Das Portfolio umfasst 62 Objekte mit einem Verkehrswert von rund 1,3 Milliarden Euro. Der Leerstand stieg auf 4,4 Prozent, nach 3,5 Prozent zum Jahresende.

Die Restlaufzeit der Mietverträge beträgt 5,0 Jahre. Seit Jahresbeginn schloss die Gesellschaft Verträge über rund 27.500 Quadratmeter ab, die Mieterverbleibquote liegt bei etwa 85 Prozent.

Die Finanzierung bleibt stabil. Die REIT-Eigenkapitalquote liegt bei 55,2 Prozent, der Verschuldungsgrad (EPRA LTV) mit 44,2 Prozent praktisch unverändert zum Jahresende.

Die Aktie reagierte zunächst nicht und notierte vorbörslich unverändert, während der SDAX gut ein Prozent zulegte. Auf Jahressicht steht ein Minus von knapp 17 Prozent zu Buche. Ob die höhere FFO-Prognose den Abstand zum NAV verkleinert, hängt auch davon ab, ob Hamborner den Leerstand wieder senkt und die Erlöse aus dem Büroverkauf in Handelsimmobilien investiert.