Helvetia Baloise Aktie: KBW-Herabstufung trifft auf gelassenen Markt

Helvetia Baloise hat vor gut einer Woche die Zusammenführung ihrer deutschen Gesellschaften als erfolgreich abgeschlossen gemeldet. Dabei ging das deutsche Nichtlebensportfolio der Helvetia Schweizerische Versicherungsgesellschaft AG, Direktion für Deutschland, auf die Baloise Sachversicherung AG Deutschland über. Die Zusammenführung erfolgte nach Unternehmensangaben knapp ein Jahr nach dem Zusammenschluss.

Bündelung des deutschen Geschäfts

Medienberichten zufolge wechselten neben dem Policenbestand auch Betriebsmittel, Vermögenswerte und Mitarbeiter zur Baloise Sachversicherung AG Deutschland. Ziel sei, das Schaden- und Unfallgeschäft zu bündeln und eine einheitliche Betriebs- und Verwaltungsstruktur zu schaffen.

Die BaFin genehmigte den Geschäftstransfer vor gut einer Woche. Laut Unternehmensmitteilung bleiben die bestehenden Verträge inhaltlich unverändert; der deutsche Lebensversicherungsbestand ist von der Übertragung nicht betroffen.

Einen weiteren Schritt bei der Zusammenarbeit mit Partnern meldete Helvetia Baloise am Donnerstag: Das Unternehmen und der Touring Club Schweiz verlängern und erweitern ihre Partnerschaft in Mobilität und Rechtsschutz. Ab 1. Januar 2028 wird die TCS-Tochter Assista Rechtsschutz AG im Einzelkundengeschäft exklusive Partnerin von Helvetia.

KBW verweist auf begrenzten Bewertungsspielraum

Auf der Bewertungsseite setzte Keefe, Bruyette & Woods am Mittwoch einen negativen Akzent. Medienberichten zufolge stufte das Analysehaus Helvetia Baloise von „Market Perform“ auf „Underperform“ herab. Zugleich senkte es das Kursziel von CHF 196 auf CHF 194.

Als Begründung führte KBW eine Bewertung an, die bei nur moderatem organischem Wachstum wenig Spielraum lasse. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2027 bezifferte das Haus auf 22,3. Für den Sektor nannte es einen Vergleichswert von 12,8.

Medienberichten zufolge reagierte die Aktie am Tag der Herabstufung zunächst kaum auf die Analystenentscheidung.