HNI Aktie: Steelcase-Synergien übertreffen Plan

Der Büromöbel- und Kaminhersteller HNI hat im dritten Quartal die Erwartungen beim Gewinn klar übertroffen, beim Umsatz aber knapp verfehlt. Entscheidend für die Stimmung: Das Management hebt das Synergieziel für die Steelcase-Übernahme an und stellt für 2027 erneut zweistelliges Gewinnwachstum in Aussicht. Die Aktie legte vorbörslich um rund 2,7 Prozent zu.

Gewinn schlägt Prognose, Umsatz knapp darunter

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,62 Dollar, Analysten hatten mit 1,40 Dollar gerechnet. Das entspricht einem Plus von 47,3 Prozent zum Vorjahr. Nach GAAP verdiente HNI 1,23 Dollar je Aktie.

Der Umsatz verdoppelte sich mehr als: Er stieg um 133 Prozent auf 1,59 Milliarden Dollar, getrieben von der im Dezember 2025 abgeschlossenen Steelcase-Übernahme. Die Markterwartung von 1,61 Milliarden Dollar verfehlte der Konzern damit leicht. Organisch wuchsen die Erlöse um 5,6 Prozent.

Als Gewinntreiber nennt das Unternehmen vor allem Kostendisziplin, günstige Preis-Kosten-Effekte und Produktivitätsgewinne. Das Volumenwachstum fiel dagegen etwas schwächer aus als intern geplant. Zum ersten Mal seit längerem zog das Volumen im Segment Workplace Furnishings wieder an.

Segmente: Büro wächst, Kamine gewinnen Marge

Die Bestellungen im Bürogeschäft stiegen um 6 Prozent, im Wohnbereich um 4 Prozent. Beide Segmente melden zudem anhaltendes Orderwachstum in den jüngsten fünf Wochen.

Das Segment Residential Building Products, das Kamine und Öfen umfasst, steigerte den Umsatz um 4,8 Prozent auf 175 Millionen Dollar. Die operative Marge legte um 180 Basispunkte auf 19,8 Prozent zu. Renovierungsgeschäft glich dabei die Schwäche im Neubau aus.

Im Büromöbelgeschäft ohne Steelcase erreichte die bereinigte operative Marge mit 16 Prozent einen Rekord für ein drittes Quartal. Inklusive Steelcase liegt die bereinigte Segmentmarge bei 11,7 Prozent, 60 Basispunkte unter dem Vorjahr.

Ausblick: Höhere Synergien, aber Inflationsdruck

HNI erwartet aus der Steelcase-Integration nun mindestens 130 Millionen Dollar operativen Zusatzgewinn bei voller Reife, statt bisher 120 Millionen. Das ursprüngliche Ziel soll bis Ende des vierten Jahres erreicht sein. Kurzfristig belasten allerdings anziehende Inflation und geopolitisch bedingte Schwäche in Steelcases internationalen Märkten. Die Preismaßnahmen sollen 2027 wieder für Preis-Kosten-Neutralität sorgen.

Für das vierte Quartal peilt das Management einen bereinigten Gewinn je Aktie an, der um rund 25 Prozent über dem Vorjahreswert liegt. Das Gesamtjahr soll ein Plus von 20 bis 25 Prozent bringen, das fünfte zweistellige Wachstumsjahr in Folge. Beim Umsatz belastet eine zusätzliche Woche im vierten Quartal 2025 den Vergleich, im Wohnbereich rechnet HNI mit einem ungefähr stagnierenden Umsatz.

Für 2027 peilt der Konzern kumulierte Steelcase-Synergien von 70 Millionen Dollar an. Dazu kommen Einsparungen aus der Optimierung des Fertigungsnetzwerks von 20 Millionen Dollar. Sie sollen wegfallende Einmaleffekte wie Zollrückerstattungen und Steuervorteile mehr als ausgleichen.