Ichor Aktie: Gewinn schlägt Umsatz

Ichor liefert im dritten Quartal ein Ergebnis, das auf den ersten Blick gemischt wirkt: Beim Gewinn übertrifft der Halbleiter-Zulieferer die Erwartungen deutlich, beim Umsatz verfehlt er sie knapp. Die Prognose für das Schlussquartal fällt ebenfalls zweigeteilt aus. Eine Analystenstimme dämpft zudem den Optimismus.

Margen treiben den Gewinn

Der Umsatz stieg auf 328,7 Millionen Dollar, ein Plus von 37 Prozent zum Vorjahr und 12 Prozent zum zweiten Quartal. Analysten hatten mit rund 330 Millionen Dollar gerechnet.

Den Ausschlag gab die Profitabilität: Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,63 Dollar, erwartet waren 0,45 Dollar. Nach GAAP-Rechnung blieben 0,55 Dollar je Aktie, ein Jahr zuvor stand noch ein Verlust.

Die bereinigte Bruttomarge erreichte 16,0 Prozent, im Vorjahresquartal waren es nur 5,1 Prozent. Treiber ist ein höherer Anteil margenstärkerer Komponenten, die Ichor selbst fertigt. CEO Phil Barros spricht von einer „außergewöhnlich steilen" Umsatzrampe: Das dritte Quartal liegt fast 50 Prozent über dem vierten Quartal 2025. Die Nachfrage sei robust, die Sicht reiche weit in das Jahr 2027.

Ausblick: mehr Gewinn, etwas weniger Umsatz

Für das vierte Quartal peilt Ichor einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,65 bis 0,75 Dollar an. Das liegt klar über der Konsensschätzung von 0,46 Dollar.

Beim Umsatz rechnet das Unternehmen mit 345 bis 365 Millionen Dollar, der Mittelwert bleibt leicht unter der Erwartung von 364 Millionen Dollar. Nachbörslich legte die Aktie zunächst um 2,4 Prozent zu.

Die Bilanz zeigt die Kehrseite des schnellen Wachstums. Die liquiden Mittel sanken im Quartal um 43 Millionen auf 213,5 Millionen Dollar. Der operative Cashflow war negativ, weil Lagerbestände und Forderungen kräftig wuchsen.

Stifel senkt das Kursziel

Stifel kappt das Kursziel von 115 auf 93 Dollar, bleibt aber bei „Buy". Die Analysten verweisen auf anhaltende Engpässe bei Komponenten, die das Umsatzwachstum bremsen. Der Mittelwert der Prognose entspricht einem Quartalsplus von 8 Prozent, Stifel hatte zuvor 10 Prozent erwartet. Auch der Ausblick von Lam Research mit nur 5 Prozent Wachstum dämpfte die Erwartungen.

Das Analystenbild bleibt breit: Die Kursziele reichen von 80 bis 115 Dollar. Ichor will Kapazitäten bei Maschinen und Personal weiter ausbauen, um die für 2027 erwartete Nachfrage zu bedienen. Die Telefonkonferenz zu den Zahlen fand am Dienstag um 22:30 Uhr deutscher Zeit statt.