ITC Aktie: Citi stuft auf Kauf hoch

Die monatelange Schwächephase des indischen Konsumgüterkonzerns ITC erfährt am heutigen Montag eine spürbare Gegenbewegung. Nach deutlichen Kursverlusten im Jahresverlauf stieg das Papier heute um 4,7 Prozent auf 267,80 INR. Auslöser für den Zukaufsimpuls ist eine grundlegende Neubewertung durch das Analysehaus Citi, das seine bisherige Verkaufsempfehlung aufgab und nun wieder zum Einstieg rät.

Citi sieht Bodenbildung beim Tabakgeschäft

Citi begründete den Schritt damit, dass die Abwärtskorrekturen bei den Gewinnschätzungen weitgehend ihren Tiefpunkt erreicht hätten. Der seit Jahresanfang aufgelaufene Kursrückgang von 34 Prozent preise die regulatorischen Belastungen inzwischen hinreichend ein.

Ausschlaggebend für die optimistischere Haltung sei vor allem die Preissetzungsmacht des Konzerns: Rund 75 Prozent der jüngsten Steueranhebung auf Tabakwaren habe ITC bereits über Preiserhöhungen an den Markt weitergeben können.

Zwar kalkulieren die Analysten von Citi für das laufende Geschäftsjahr im Zigarettenbereich noch mit einem operativen Ergebnisrückgang von 23 Prozent. Ab dem Folgejahr zeichne sich jedoch eine schrittweise Erholung der Profitabilität ab. In der Folge hob die Bank ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie für die Geschäftsjahre bis 2029 um 3 bis 11 Prozent an und setzte das Kursziel auf 300 INR fest.

Die Zuversicht stützt sich auch auf die Hoffnung, dass die Talsohle im operativen Geschäft durchschritten ist. Marktbeobachter richten ihr Augenmerk zunehmend auf eine sequenzielle Margenverbesserung, da der Konzern den Kostendruck schrittweise absorbiert.

Steuerreform belastete die Rentabilität

Hinter der vorangegangenen Talfahrt standen tiefgreifende steuerliche Eingriffe in den indischen Tabaksektor. Die Ersetzung des früheren Steuermodells durch einen Satz von 40 Prozent sowie zusätzliche spezifische Verbrauchsteuern von bis zu 8.500 INR je 1.000 Zigaretten hatten die Margen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 drastisch gedrückt. Der konsolidierte Gewinn brach in dieser Periode um 16,2 Prozent ein.

Während der Schwarzmarkt und intensiver Wettbewerb das Absatzvolumen auf kurze Sicht belasten, hellt sich das Umfeld für Anleger auf. Unterstützt wird die Gegenbewegung der Aktie zudem durch eine Erholung des indischen Leitindex Sensex, der am heutigen Montag seine viertägige Verlustserie beendete. Im breiten Markt überwiegt weiterhin eine positive Grundhaltung: Laut Reuters liegt das mediane Kursziel der Branchenexperten bei 322,50 INR.

de | INE154A01025 | ITC | boerse | 70237753 |