JB Hunt Transport Services Aktie: Umsatz boomt, Marge schrumpft

Mehr Umsatz, aber weniger hängt davon unten hängen: J.B. Hunt hat im dritten Quartal die Erlöse kräftig gesteigert, doch die Kosten fressen einen wachsenden Teil davon auf. Nachbörslich gab die Aktie um rund 2,3 Prozent auf 229,80 Dollar nach.

Wachstum mit Preisschild

Der Umsatz stieg um 20 Prozent auf 3,68 Milliarden Dollar und übertraf damit die Erwartungen von etwa 3,58 Milliarden Dollar. Ohne Treibstoffzuschläge wuchsen die Erlöse um 13 Prozent. Der Gewinn je Aktie lag mit 1,82 Dollar nach 1,76 Dollar im Vorjahr leicht darüber.

Beim operativen Ergebnis zeigt sich das Problem. Es legte nur um 2 Prozent auf 247,1 Millionen Dollar zu. Die operative Marge sank nach Berechnungen von Marktbeobachtern auf 6,7 Prozent, nach 7,9 Prozent vor einem Jahr. Das Unternehmen nennt höhere Kosten für zugekaufte Transportleistungen, Treibstoff und Versicherungsschäden als Gründe. Hinzu kommen höhere Fahrerkosten.

Intermodal glänzt, Dedicated und Final Mile schwächeln

Die größte Sparte, Intermodal, lieferte das stärkste Bild. Das Ladungsvolumen stieg um 8 Prozent, das Segmentergebnis um 18 Prozent auf 147,5 Millionen Dollar. Im Osten des Netzes verlagern Kunden weiterhin Fracht von der Straße auf die Schiene.

Anders sieht es bei Dedicated Contract Services aus: Das Ergebnis fiel um 22 Prozent auf 81,7 Millionen Dollar, belastet durch Fahrerpersonal, Gesundheitskosten und Versicherungen. Final Mile Services brach beim Ergebnis um 76 Prozent auf 1,6 Millionen Dollar ein, auch weil das Unternehmen bewusst Geschäft mit geringer Qualität aufgibt.

Positiv überraschte die Vermittlungssparte ICS. Sie drehte von einem kleinen Verlust auf 9,6 Millionen Dollar Gewinn. Das Truckload-Segment kam mit 7,0 Millionen Dollar auf ein etwas niedrigeres Ergebnis.

Bilanz und Erwartungen

Die Bilanz hat sich spürbar entspannt. Die Verschuldung sank binnen eines Jahres von 1,60 auf 1,12 Milliarden Dollar. Im Quartal kaufte J.B. Hunt zudem eigene Aktien für rund 174 Millionen Dollar zurück, rund 619 Millionen Dollar bleiben im Programm.

Die Stimmung war vor den Zahlen bereits gedrückt. Bernstein hatte das Kursziel einen Tag zuvor von 329 auf 307 Dollar gesenkt, bei weiterhin positivem Votum wegen langfristiger Preisspielräume. In den 90 Tagen davor hatte es 18 negative Gewinnrevisionen und keine positive gegeben. Dazu belasteten überraschend hohe Erzeugerpreise, die Sorgen vor weiteren Zinserhöhungen der US-Notenbank schüren.

Heute ab 23 Uhr deutscher Zeit stellte sich das Management in der Telefonkonferenz den Fragen der Analysten. Dort dürfte sich entscheiden, ob die Kostenentwicklung als vorübergehend oder als dauerhafter Margendruck gewertet wird.