Joby Aviation Aktie: Needham kürzt Kursziel

Bessere Zahlen, höhere Prognose – und trotzdem ein niedrigeres Kursziel. Bei Joby Aviation geht die jüngste Analystenreaktion einen ungewöhnlichen Weg. Der Grund liegt nicht im Umsatz, sondern in der Fabrik.

Im zweiten Quartal setzte der Flugtaxi-Entwickler 38,6 Millionen Dollar um und übertraf damit die Erwartung von 28,69 Millionen Dollar deutlich. Der bereinigte Verlust je Aktie fiel mit 25 Cent minimal höher aus als die avisierten 23 Cent.

Das Management erhöhte im Zuge dessen die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf eine Spanne von 115 bis 125 Millionen Dollar. Treiber ist vor allem das Charterflug-Geschäft Blade, das im Quartal 36,2 Millionen Dollar beisteuerte.

Kapitaldecke schrumpft planmäßig

Zum Quartalsende verfügte Joby über 2,3 Milliarden Dollar an Barmitteln und kurzfristigen Anlagen. Für die zweite Jahreshälfte kalkuliert das Unternehmen mit einem Mittelverbrauch zwischen 385 und 415 Millionen Dollar – ein bewusster Kurs, der die laufende Zertifizierung und den Produktionsausbau finanzieren soll.

Fünf Flugzeuge sind derzeit im Testbetrieb, zwölf weitere befinden sich in der Fertigung. Die eVTOL-Testflüge im Rahmen des FAA-Pilotprogramms sollen im September in Dallas starten, erste zahlende Passagiere sind bis Jahresende 2026 geplant. Zusätzlichen Rückenwind soll die Allianz mit Toyota für die Serienfertigung sowie eine Partnerschaft mit Travis Kalanicks Unternehmen Atoms für multimodale Verkehrsknotenpunkte bringen.

Warum Needham dennoch zurückrudert

Needham senkte das Kursziel von 18 auf 15 Dollar, hält aber an der Kaufempfehlung fest. Bei einem aktuellen Kurs von 7,80 Dollar impliziert das ein Aufwärtspotenzial von 92 Prozent – auch wenn die Aktie in den vergangenen zwölf Monaten 59 Prozent verloren hat.

Ausschlaggebend war laut Needham die Kommentierung des Fertigungshochlaufs: Die Prognose für 2027 fällt niedriger aus als bisher kommuniziert, während die frühere Schätzung für 2028 als zu ambitioniert eingestuft wurde. Das neue Kursziel basiert auf dem 15-fachen der für 2031 erwarteten bereinigten EBITDA, abgezinst auf heute.

Der breitere Analystenkonsens bleibt gespalten: Vor den Zahlen lag das mittlere Kursziel bei 11,01 Dollar, verteilt auf zwei Kauf-, fünf Halte- und drei Verkaufsempfehlungen. Ob die im September startenden Testflüge in Texas diese Skepsis auflösen, dürfte sich in den kommenden Monaten zeigen.

de | KYG651631007 | JOBY | boerse | 69922813 |