Kaiser Aluminum Aktie: Barclays setzt auf Aufwärtspotenzial

Barclays nimmt Kaiser Aluminum mit "Overweight" in die Coverage auf und sieht das Kursziel bei 180 Dollar. Die Aktie schloss zuletzt bei 151,81 Dollar. Das entspricht einem Plus von rund 95 Prozent binnen eines Jahres. Die Bank traut dem Spezialisten für Aluminium-Halbzeuge also trotz der starken Rally noch einiges zu.

Das Argument der Bank

Barclays beschreibt Kaiser als hochwertigen Anbieter mit schwer zu ersetzenden Positionen bei Luftfahrtplatten und beschichteten Verpackungsmaterialien. Das Geschäftsmodell gibt Metallpreisschwankungen weitgehend an Kunden weiter, was die Margen über Zyklen hinweg stabilisiert.

Die großen Investitionsprojekte in Trentwood und Warrick sind abgeschlossen. Das Wachstum soll nun aus neu verhandelten Verträgen mit besseren Margen kommen, aus dem Hochlauf der Beschichtungslinie Roll Coat 4 und aus der anhaltenden Nachfrage nach Luftfahrt- und Halbleiterplatten. Für Warrick sieht die Bank zudem noch einen Margenhebel von 300 bis 400 Basispunkten.

Die Bewertung wirkt moderat. Auf Basis der Schätzungen für 2027 liegt das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA bei etwa 7,5. Das historische Niveau liegt bei 8,5.

Metall-Effekte als Risiko

Barclays benennt allerdings auch eine Schwachstelle. Zeitverzögerungen bei der Metallpreisweitergabe und Vorteile aus Schrottpreisen steuerten mehr als die Hälfte des EBITDA-Zuwachses im zweiten Quartal 2026 bei. Fallen die Aluminiumpreise bis 2027 wie von der Bank erwartet, könnten diese Effekte sich umkehren. Das operative Fundament sei jedoch stabil.

Andere Häuser sind ähnlich konstruktiv. UBS hob die Aktie auf "Buy" und das Kursziel auf 184 Dollar, nach zuvor 179 Dollar. KeyBanc bleibt bei "Overweight" und senkte das Ziel leicht auf 181 Dollar. Belastend wirkten zuletzt die Neuverhandlung des nordamerikanischen Handelsabkommens USMCA und ein anstehender CEO-Wechsel. Die Aktie notierte vor dem jüngsten Anstieg rund 19 Prozent unter ihren Augusthochs.

Dividende steht

Kaiser Aluminum hat zudem die nächste Quartalsdividende beschlossen: 0,77 Dollar je Aktie. Sie wird am 13. November 2026 gezahlt. Stichtag für den Anspruch ist der 23. Oktober 2026.

Der Handelsstreit bleibt ein Faktor für den Sektor. Deutsche Bank verweist auf ein mögliches Abkommen zwischen den USA und Kanada, das Aluminiumzölle senken könnte. Morgan Stanley hält dagegen, dass die USA selbst dann Lieferengpässe hätten, weil die marginale Tonne weiter mit 50 Prozent verzollt würde.

de | US4830077040 | KAISER | boerse | 70322792 |