MapLight Therapeutics Aktie: Führungsriege verkauft Pflichtanteile

Gleich fünf Top-Manager von MapLight Therapeutics haben am 15. Oktober Aktien verkauft. Ein Warnsignal ist das nicht: Es handelt sich um "Sell-to-cover"-Geschäfte, mit denen die Steuerlast aus dem Vesting von Restricted Stock Units gedeckt wird. Brisant ist eher der Kontext, denn die Aktie notiert nahe ihrem Jahrestief.

Pflichtverkäufe statt Vertrauensentzug

Betroffen sind General Counsel Kristopher Hanson, Interim-Finanzchef Jonathan Gillis, Chief Scientific Officer Lillie James Woodruff, Chief Medical Officer Erin Foff und Chief Discovery Officer Anatol Kreitzer. Die Verkäufe lagen zwischen gut 9.000 und gut 15.000 Aktien je Person. Der Gegenwert reichte von rund 73.000 bis 124.000 Dollar.

Die Preise bewegten sich überwiegend zwischen 7,76 und 8,37 Dollar. Die Verkäufe waren nach den Meldungen nicht diskretionär, sondern durch die Aktienpläne des Unternehmens vorgegeben. Alle Beteiligten halten weiterhin sechsstellige Aktienpakete, Foff mit knapp 297.000 Stück das größte.

Aktie nahe dem Jahrestief

Der Kurs schloss zuletzt bei 7,70 Dollar, ein Minus von rund vier Prozent am Tag. Das Jahrestief liegt bei 7,46 Dollar, das Hoch bei 40,43 Dollar. Auf Sicht von sechs Monaten verlor das Papier 73 Prozent, allein in der vergangenen Woche knapp 13 Prozent.

Auslöser der Talfahrt sind die Daten der Phase-2-Studie ZEPHYR zum Schizophrenie-Kandidaten ML-007C-MA. Die Studie erreichte zwar ihren primären Endpunkt mit statistisch signifikanter Verbesserung der PANSS-Gesamtskala. Die Effektstärke (Cohen's d von 0,37) und eine placebobereinigte Verbesserung von 4,5 Punkten enttäuschten jedoch offenbar die Erwartungen.

Analysten senken die Ziele

Die Kursziele wurden deutlich gekappt:

• BMO Capital: 20 statt 46 Dollar
• Canaccord: 24 statt 43 Dollar, Rating "Buy"
• H.C. Wainwright: 26 statt 45 Dollar, Rating "Buy"
• Needham: 43 statt 45 Dollar, Rating "Buy"

Needham begründete den Schritt mit Verwässerungsrisiken. MapLight hatte zuvor eine Privatplatzierung über 150 Millionen Dollar angekündigt, angeführt von neuen und bestehenden institutionellen Investoren. Bei den übrigen Häusern steht das Studienergebnis im Mittelpunkt, BMO spricht von einem Rückschlag für die Schizophrenie-Perspektive.

Rechenmodelle von InvestingPro sehen den fairen Wert bei 11,22 Dollar und damit klar über dem aktuellen Kurs. Zudem hält MapLight mehr Barmittel als Schulden. Das Bild bleibt gespalten: Die Zielspanne von 20 bis 43 Dollar zeigt, wie unterschiedlich der Markt das Studienergebnis gewichtet.