Marvell Technology Aktie: Konkurrent MediaTek gerät unter Druck

Ein Deal, zwei Verlierer: Während Marvell Technology mit einer erweiterten Google-Partnerschaft glänzt, spürt die Konkurrenz die Folgen. MediaTek verlor am Donnerstag rund 3,8 Prozent an der Börse in Taiwan – ein Kollateralschaden, der zeigt, wie sehr sich das Rennen um Custom-Chips für Hyperscaler bereits verengt hat.

Google bindet sich enger an Marvell

Der Auslöser liegt bereits einen Tag zurück. Marvell und die Alphabet-Tochter Google haben ihre Zusammenarbeit bei maßgeschneiderten Halbleitern ausgeweitet.

Die Vereinbarung, laut Pflichtmitteilung an die US-Börsenaufsicht bereits am 29. Juli geschlossen, deckt ein breites Spektrum ab: KI-Inferenzbeschleuniger, Speichercontroller, Netzwerkschnittstellencontroller sowie Speicherlösungen nahe am Rechenkern, die alle in das TPU-Ökosystem von Google eingebunden werden sollen.

Als Teil des Deals erhielt Google am 18. August ein Optionsrecht auf bis zu knapp 59 Millionen Marvell-Aktien zum Preis von 206,58 Dollar je Anteil. Bei vollständiger Ausübung entspräche das einem Volumen von 12,2 Milliarden Dollar – eine Bindung, die bis ins Geschäftsjahr 2033 reicht. Die Marvell-Aktie reagierte mit einem Kurssprung von rund zehn Prozent.

MediaTek bleibt außen vor

Für MediaTek bedeutet die Nachricht vor allem eines: weniger Spielraum. Google konzentriert sein Custom-Chip-Portfolio zunehmend auf Marvell und Broadcom, mit denen der Konzern bereits seit Jahren an TPU-Nachfolgern arbeitet. Je enger diese Bindung wird, desto kleiner fällt das Stück vom Kuchen aus, das für andere Anbieter wie MediaTek übrig bleibt.

Der Kursrückgang bei MediaTek fiel auch deshalb auf, weil asiatische Technologiewerte insgesamt von fallenden US-Anleiherenditen profitierten. MediaTek bewegte sich damit gegen den breiten Trend – ein Indiz dafür, dass Marktteilnehmer die Google-Marvell-Allianz als strukturelle Verschiebung im Wettbewerb um KI-Chipaufträge werten, nicht als einmaliges Ereignis.

Auch andere Halbleiterwerte gerieten unter Druck: Broadcom und Intel verloren im Sog der Nachricht zeitweise mehrere Prozent. Für Marvell selbst bleibt die entscheidende Bewährungsprobe der Blick auf die kommenden Quartalszahlen, an denen sich zeigen muss, ob die Euphorie um den Google-Deal fundamental untermauert wird.

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