MercadoLibre Aktie: Jefferies und Susquehanna heben Ziele an

Analystenlob trifft auf politische Erleichterung: Für MercadoLibre stehen die Zeichen wieder auf Expansion. Während einige Marktteilnehmer vor den anstehenden Quartalszahlen Anfang November vorsichtig agieren und eine Verwässerung der operativen Marge fürchten, sehe ich die fundamentale Lage deutlich robuster. Gestern stellten sich gleich zwei Analysehäuser demonstrativ hinter den lateinamerikanischen E-Commerce- und Fintech-Konzern.

Die Experten von Jefferies bekräftigten am Dienstag ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von $2.600. Im Mittelpunkt ihrer Zuversicht steht der Vorstoß in das Apothekengeschäft. Vor allem aber verweist das Haus auf einen entscheidenden Faktor: Die Entwicklung des freien Cashflows spricht eine wesentlich stärkere Sprache als die viel diskutierten Sorgen vor einer Verwässerung der EBIT-Marge.

Rücksetzer der Aktie werten die Analysten schlicht als Gewinnmitnahmen nach der Erholung im September und als typische Zurückhaltung vor den nächsten Unternehmenszahlen. Fundamentale Probleme sehen sie darin nicht. Parallel dazu schraubte Susquehanna das Kursziel gestern von $2.400 auf $2.500 nach oben und bestätigte die Einstufung mit „Positive“.

Politischer Rückenwind und operative Realität

Dass die Stimmung für den Konzern dreht, zeigte sich bereits zu Beginn der Handelswoche. Am Montag sprangen die Titel um 9,67 Prozent nach oben, nachdem die erste Runde der brasilianischen Präsidentschaftswahlen Flávio Bolsonaro vor Luiz Inácio Lula da Silva sah.

Wie Bloomberg Línea unter Berufung auf Analysten berichtete, diente dieses Wahlergebnis als willkommener Katalysator für die Bewertung am Markt. Für das operative Geschäft von MercadoLibre dürften die direkten Auswirkungen zwar begrenzt bleiben. Die Reaktion der Anleger verdeutlicht jedoch, wie schnell Risikoabschläge für die Region schmelzen können, wenn politische Börsen für Entspannung sorgen.

Zugleich arbeitet das Management konsequent daran, das Vertrauen in den eigenen Marktplatz zu stärken. Ein Beleg dafür sind die Daten aus dem Transparenzbericht für das erste Halbjahr. Medienberichten zufolge vervierfachte das Unternehmen die proaktive Erkennung von Verletzungen des geistigen Eigentums auf 21,5 Millionen Fälle – nach 5,5 Millionen im vorangegangenen Halbjahr.

Genau 97 Prozent aller Löschungen wegen solcher Verstöße gingen auf diese automatisierten Systeme zurück. Für mich ist das weit mehr als eine bürokratische Pflichtübung. Ein sauberer Marktplatz sichert wichtige Partnerschaften mit Marken und stützt neue Wachstumsfelder.

Solide Basis für den nächsten Aufschwung

Im heutigen Handel setzt das Papier seinen positiven Trend fort und notiert bei 1.676,40 Euro, was einem Zuwachs von 1,6 Prozent entspricht. Trotz dieser jüngsten Avancen trennen den Titel noch 20 Prozent von seinem 52-Wochen-Hoch. Dieser Bewertungsabstand eröffnet nach meinem Dafürhalten weiteres Aufholpotenzial, sofern die Zahlen Anfang November die Erwartungen beim Cashflow erfüllen.

Dass MercadoLibre über erhebliche finanzielle Flexibilität verfügt, unterstreicht zudem eine Transaktion in Mexiko. Über die Sparte Mercado Lending platzierte der Konzern langfristige Zertifikate im Volumen von 3,75 Milliarden mexikanischen Pesos an der Börse BIVA. Dies war der erste gemeldete Zugang des Unternehmens zum öffentlichen mexikanischen Schuldenmarkt. Der Schritt festigt die Refinanzierung des Kreditgeschäfts vor Ort, ohne die Konzernbilanz übermäßig zu strapazieren.

Fazit: Cashflow schlägt Margenangst

Unterm Strich überwiegen bei MercadoLibre derzeit die Chancen. Die Furcht vor Margendruck durch neue Angebote greift meines Erachtens zu kurz, solange der freie Cashflow die Expansion trägt und Segmente wie der Arzneimittelhandel zusätzliche Erlöse erschließen.

Der jüngste Kursschub nach den Wahlen in Brasilien hat gezeigt, welches Potenzial freigesetzt wird, wenn Makro-Sorgen in den Hintergrund treten. Bestätigt MercadoLibre Anfang November den intakten Mittelzufluss, dürfte der Weg für eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung geebnet sein.

de | US58733R1023 | MERCADOLIBRE | boerse | 70259948 |