Mercer International Aktie: Rekapitalisierungsplan sieht Löschung bestehender Stammaktien vor

Für die bisherigen Aktionäre von Mercer International sieht der geplante Sanierungsweg die Löschung ihrer Aktien vor. Das Unternehmen teilte gestern mit, verbindliche Unterstützungsvereinbarungen für eine Rekapitalisierung geschlossen zu haben. Die erwartete Entlastung bei Schulden und Zinsen bedeutet damit nicht, dass bestehende Anteilseigner ihre Beteiligung behalten.

Breite Unterstützung für den Sanierungsplan

Die Vereinbarungen tragen Inhaber von mehr als 87% der vorrangigen Anleihen mit Fälligkeit 2028 und 2029. Auch eine Mehrheit der Stammaktien unterstützt das Vorhaben. Das betroffene Anleihevolumen beläuft sich auf 1,275 Milliarden $.

Mercer plant eine vorab abgestimmte Rekapitalisierung im Rahmen von Chapter 11. Die Unterstützungsvereinbarungen schaffen dafür Rückhalt bei Gläubigern und Aktionären. Sie sind jedoch nicht mit dem Inkrafttreten des Plans gleichzusetzen: Die angekündigte Neuordnung bleibt ein geplantes Vorhaben.

Vorgesehen ist, Anleihen im Umfang von etwa 1,10 Milliarden $ in Eigenkapital umzutauschen. Zusätzlich soll eine vollständig abgesicherte Bezugsrechtsemission 400 Millionen $ an Barmitteln einbringen. Die jährlichen Barzinszahlungen auf die vorrangigen Anleihen sollen um etwa 96 Millionen $ sinken.

Der Plan setzt damit an mehreren Stellen an: Schulden sollen Eigenkapital weichen, frische Mittel sollen zufließen und laufende Zinszahlungen entfallen. Für Anleger ist entscheidend, zwischen diesen Entlastungen für Mercer und den Folgen für die heutigen Aktien zu unterscheiden.

Fortführung des Betriebs schützt Aktien nicht

Nach Unternehmensangaben soll der Geschäftsbetrieb im gewöhnlichen Verlauf weitergehen. Zugleich erwartet Mercer, dass die bestehenden Stammaktien beim Inkrafttreten des Plans gelöscht werden. Die angekündigte operative Fortführung ist deshalb kein Signal für den Fortbestand der bisherigen Beteiligungen.

Die Unterscheidung ist für die Bewertung der Nachricht zentral. Mercer beschreibt eine Neuordnung der Finanzierung und keine bloße Verlängerung bestehender Verpflichtungen. Der vorgesehene Tausch von Anleihen in Eigenkapital gehört ebenso dazu wie das erwartete Ende der bisherigen Stammaktien.

Zinsfrist verlängert, Ergebnisbericht steht bevor

Am Freitag verlängerte Mercer die Nachfrist für die vor rund einem Monat ausgebliebene Zinszahlung von 30 auf 90 Kalendertage. Diese Fristverlängerung betrifft die vorrangigen Anleihen mit Fälligkeit 2028.

Der nächste angekündigte Berichtstermin ist der 5. November nach Börsenschluss. Dann will Mercer die Ergebnisse des dritten Quartals 2026 veröffentlichen; die Ergebniskonferenz folgt am 6. November.

Für bestehende Aktionäre bleibt der angekündigte Umgang mit ihren Anteilen der entscheidende Punkt. Die geplante finanzielle Entlastung des Unternehmens und die erwartete Löschung der Stammaktien sind zwei Seiten desselben Sanierungsvorhabens.