MP Materials Aktie: EBITDA dreht nach Vorjahresverlust ins Plus

MP Materials hat im dritten Quartal 2026 einen bereinigten Gewinn von 8,8 Mio. US-Dollar erzielt. Unter dem Strich blieb ein Nettoverlust von 20,7 Mio. US-Dollar. Für die weitere Ertragsentwicklung kommt es darauf an, wie stark das laufende Geschäft nach dem einmaligen Lagerverkauf trägt und welchen Beitrag die geplanten Magnetlieferungen leisten.

Operative Verbesserung mit Sonderbeitrag

Die am Donnerstag veröffentlichten Ergebnisse zeigen einen deutlichen operativen Fortschritt. Das bereinigte EBITDA erreichte 41,1 Mio. US-Dollar nach einem Verlust von 12,6 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal. Zugleich enthielt der Umsatz einen einmaligen Lagerverkauf von 31,6 Mio. US-Dollar an US-Kunden aus Luftfahrt und Verteidigung.

Für MP Materials spricht, dass beide Segmente ein positives bereinigtes EBITDA erzielten. Die Breite der Verbesserung stärkt die operative Ausgangslage, sofern das Unternehmen diese Entwicklung auch ohne vergleichbare Einmalverkäufe fortsetzt. Der Lagerverkauf begrenzt dagegen die Übertragbarkeit des Quartalsergebnisses auf kommende Berichtsperioden.

Auch das Mengengeschäft legte zu: Die NdPr-Produktion stieg um 41 % auf 1.018 Tonnen. Der Absatz erhöhte sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 94 %.

Das stützt die operative Entwicklung, sofern MP Materials die höheren Produktionsmengen weiterhin verkaufen kann. Für die Bewertung der nächsten Ergebnisse werden deshalb Absatz, erzielte Preise und staatliche Preisstützung gemeinsam entscheidend.

Preisabsicherung stützt das Geschäft

Aus der Preisabsicherung mit dem Pentagon verbuchte MP Materials im Berichtsquartal 8,1 Mio. US-Dollar. Die Vereinbarung sieht über zehn Jahre einen Mindestpreis von 110 US-Dollar je Kilogramm vor.

Diese Absicherung spricht für eine stabilere Erlösbasis, soweit die vereinbarten Bedingungen greifen. Anleger sollten ihren Ergebnisbeitrag zusammen mit den am Markt erzielten Verkaufspreisen beurteilen: Beide Größen bestimmen, wie viel vom Mengenwachstum beim Unternehmen ankommt.

Für das vierte Quartal erwartet MP Materials einen NdPr-Absatz von etwa 1.000 Tonnen zu rund 100 US-Dollar je Kilogramm. Hinzukommen sollen etwa 8 US-Dollar je Kilogramm aus der Preisstützung.

Magnetgeschäft braucht Anlaufzeit

Mit der abgeschlossenen GM-Qualifizierung am Independence-Werk in Fort Worth ist eine wichtige Voraussetzung für kommerzielle Magnetlieferungen erfüllt. Lieferungen und erste Umsatzbeiträge sind für das vierte Quartal 2026 geplant.

Das eröffnet eine zusätzliche Erlösquelle, sofern die vorgesehenen Lieferungen anlaufen. Der Ergebnisaufbau soll allerdings schrittweise erfolgen: Für 2027 erwartet MP Materials im Magnetsegment lediglich ein moderates bereinigtes EBITDA. Die volle Ertragskraft wird für 2028 erwartet.

Damit liegt der nächste Prüfstein bei der Umsetzung. Für MP Materials spricht die Kombination aus höherem NdPr-Absatz und qualifizierten Magneten, sofern daraus wiederkehrende Erlöse entstehen. Gegen eine schnelle Ergebnisbeschleunigung spricht die erwartete Anlaufphase des Magnetgeschäfts. Entscheidend werden zunächst die angekündigten kommerziellen Lieferungen und anschließend deren Profitabilität.