MSCI Aktie: Gebührenwachstum übertrifft Abos

MSCI hat heute mit seinen Zahlen für das dritte Quartal 2026 die Erwartungen bei Umsatz und bereinigtem Gewinn übertroffen. Vor allem die vermögensbasierten Gebühren trieben das Wachstum. Auch die wiederkehrenden Abonnementumsätze legten zu, allerdings deutlich langsamer. Damit fällt der Bericht nach der zuvor verfehlten EBITDA-Erwartung im Vorquartal erfreulicher aus.

Vermögensbasierte Gebühren treiben das Wachstum

Der Quartalsumsatz erreichte 892,0 Mio. US-Dollar und stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 12,4%. Organisch betrug das Plus 12,3%. Das Wachstum beruhte damit nahezu vollständig auf der organischen Geschäftsentwicklung.

Die Zusammensetzung der Erlöse zeigt allerdings unterschiedliche Geschwindigkeiten. Während das Abonnementgeschäft weiter zulegte, lieferten die vermögensbasierten Gebühren den deutlich stärkeren Wachstumsimpuls. Für die Einordnung des Ergebnisses ist diese Unterscheidung wichtiger als der Blick auf den Gesamtumsatz allein.

Die wiederkehrenden Abonnementumsätze wuchsen um 7,7%. Vermögensbasierte Gebühren erhöhten sich um 24,9%. Zugleich erreichte das ETF-Vermögen einen Rekord von 2,90 Billionen US-Dollar.

Der Bericht verbindet somit einen neuen Höchststand beim ETF-Vermögen mit kräftig steigenden vermögensbasierten Gebühren. Das Abonnementgeschäft blieb ebenfalls auf Wachstumskurs, erreichte dessen Dynamik jedoch nicht.

Bereinigter Gewinn übertrifft die Erwartungen

Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg um 14,3% auf 5,11 US-Dollar. Der Nettogewinn erreichte 351,0 Mio. US-Dollar. Sowohl beim bereinigten Ergebnis je Aktie als auch beim Umsatz lag MSCI über den Analystenschätzungen.

Damit hebt sich der aktuelle Bericht vom Vorquartal ab. Damals hatte der Umsatz die Erwartungen erfüllt, während das EBITDA unter den Schätzungen geblieben war. Die heutigen Zahlen liefern dagegen eine positive Überraschung auf der Umsatz- und bereinigten Ergebnisseite.

Die operative Marge lag bei 56,3%, die bereinigte EBITDA-Marge bei 62,2%. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 12,2%.

Die Margen zeigen die hohe Profitabilität des Geschäfts im Berichtsquartal. Eine Aussage über ihre Veränderung lässt sich daraus allein allerdings nicht ableiten. Entscheidend ist zunächst, dass MSCI das Umsatzwachstum mit einem höheren bereinigten Ergebnis je Aktie verband.

Rückkäufe und Dividende ergänzen den Bericht

Im dritten Quartal 2026 und anschließend bis gestern kaufte MSCI eigene Aktien für insgesamt 627,2 Mio. US-Dollar zurück. Zudem beschloss das Unternehmen eine Quartalsdividende von 2,05 US-Dollar je Aktie.

Damit ergänzen Ausschüttung und Rückkäufe die operativen Ergebnisse. Die positive Kursreaktion passt zum besser als erwarteten Quartalsbericht: Die Aktie legt heute um 4,5% zu. Für Anleger steht damit die Ergebnisentwicklung im Mittelpunkt – getragen von kräftigem Gebührenwachstum und einem bereinigten Gewinn über den Erwartungen.