NASDAQ 100: TSMC-Ausblick dämpft Chip-Hoffnung

Die Deutsche Bank setzt mit ihrer Einschätzung zu Walmart einen anderen Akzent im Nasdaq 100. Während Inflations- und Finanzierungssorgen Technologiewerte belasten, sehen die Analysten beim Indexmitglied mögliche Vorteile: Walmarts Preisattraktivität könnte Marktanteile und Margen unterstützen. Die Empfehlung ist allerdings keine positive Prognose für den gesamten Index.

Unterschiedliche Folgen steigender Preise

Die Begründung der Deutschen Bank stellt nicht allein die Belastung durch höhere Preise in den Vordergrund. Sie verweist auf Walmarts Attraktivität für preisbewusste Kunden. Daraus könnten sich nach Einschätzung des Hauses Vorteile im Wettbewerb ergeben. Ob diese tatsächlich in höhere Marktanteile und bessere Margen münden, bleibt eine Erwartung.

Damit unterscheidet sich die Analystenaktion deutlich von den Sorgen, die zuletzt den Technologiehandel prägten. Für Anleger im Nasdaq 100 ergibt sich daraus ein differenzierteres Bild: Dieselbe Inflationsentwicklung kann einzelne Geschäftsmodelle begünstigen und zugleich die Finanzierungsbedingungen für andere verschärfen.

Die Empfehlung liefert deshalb vor allem einen unternehmensbezogenen Gegenpunkt. Sie entkräftet weder die Zinsrisiken noch die Zweifel an den hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz.

TSMC dämpft die Erwartungen

Reuters zufolge belastete gestern insbesondere der vorsichtige Ausblick von TSMC auf 2027 die Stimmung bei Chip- und KI-Aktien. Das Unternehmen verwies auf gesamtwirtschaftliche Unsicherheiten. Selbst der sechste Rekordquartalsgewinn in Folge konnte diese Bedenken nicht ausräumen.

Der Gegensatz ist für die Einordnung wichtig: Gute Ergebnisse aus dem abgeschlossenen Geschäft reichen offenbar nicht aus, wenn die Erwartungen an die weitere Nachfrage vorsichtiger werden. Hinzu kommen laut Reuters Sorgen um die Finanzierung schuldenfinanzierter KI-Infrastruktur bei höheren Zinsen.

Der Nasdaq 100 erholte sich gestern zwar von zwischenzeitlichen Verlusten. Mit einer Tagesveränderung von -0,05% blieb die Stabilisierung zum Handelsschluss jedoch unvollständig.

Geldpolitik bleibt der gemeinsame Nenner

Die gestern veröffentlichten US-Erzeugerpreise verstärkten die Inflationssorgen. Sie stiegen im September gegenüber dem Vormonat um 1,3% und gegenüber dem Vorjahr um 6,3%. Bereits die Verbraucherpreisdaten vom Mittwoch hatten Befürchtungen weiterer Zinserhöhungen geschürt.

Damit laufen die unterschiedlichen Unternehmensgeschichten an einem gemeinsamen Punkt zusammen: der nächsten geldpolitischen Entscheidung. Die Sitzung der Federal Reserve ist für den 27.–28. Oktober 2026 angesetzt.

Für den Nasdaq 100 steht somit nicht nur die Belastbarkeit der KI-Investitionen im Mittelpunkt. Die Einschätzung zu Walmart zeigt zugleich, warum eine pauschale Bewertung aller Indexmitglieder zu kurz greift. Entscheidend ist, ob ein Unternehmen von verändertem Kaufverhalten profitieren könnte oder stärker unter höheren Finanzierungskosten leiden würde.