National Australia Bank Aktie: Sonderlasten drücken Gewinn

Die National Australia Bank hat ihre Anleger mit den Jahreszahlen kalt erwischt. Der Cash-Gewinn sank um 13,4 Prozent auf 6,14 Milliarden australische Dollar, deutlich schwächer als die Markterwartung von rund 6,3 bis 6,6 Milliarden. Die Aktie gab im frühen Handel zwischen gut 5 und knapp 8 Prozent nach, auf etwa 38 australische Dollar.

Auffällig ist der Kontrast zum Gesamtmarkt. Der australische Leitindex ASX 200 legte zeitgleich fast 2 Prozent zu.

Zwei Posten verhageln die Bilanz

Zwei Faktoren erklären den Großteil der Enttäuschung. Die Risikovorsorge für Kreditverluste stieg um rund 86 Prozent auf 1,55 Milliarden australische Dollar. Darin steckt eine Aufstockung der zukunftsgerichteten Wirtschaftsrückstellungen um 403 Millionen. Die Bank warnt, dass die hartnäckig hohe Inflation erhebliche Risiken für die australische Wirtschaft berge.

Hinzu kommt eine beschleunigte Software-Abschreibung von 1,35 Milliarden australischen Dollar. Auslöser ist eine Überprüfung der Richtlinie zur Aktivierung von Softwarekosten. Die Betriebskosten sprangen dadurch um 18,2 Prozent nach oben, weit über den Schätzungen.

Das Kerngeschäft läuft

Ohne die großen Sonderposten sieht das Bild freundlicher aus. Der Cash-Gewinn lag dann mit gut 7,09 Milliarden australischen Dollar praktisch auf Vorjahresniveau. Je Aktie ging er bereinigt um 1,9 Prozent auf 228,5 Cent zurück.

Operativ legte die Bank zu. Die Nettoerträge stiegen um 5,8 Prozent auf rund 22 Milliarden australische Dollar, der Zinsüberschuss um 6,4 Prozent auf 18,5 Milliarden. Die Zinsmarge verbesserte sich um 6 Basispunkte auf 1,80 Prozent.

Der Vorstand hielt die Schlussdividende bei 85 Cent je Aktie, voll mit Steuergutschriften versehen. Das nimmt etwas Druck aus der Reaktion, ändert aber nichts am Kern der Kritik: Die Kostenseite und die deutlich höheren Kreditvorsorgen haben die Erwartungen verfehlt.

Ob die Vorsorge ein einmaliger Vorgriff war oder der Beginn eines höheren Niveaus, hängt vor allem von der Inflationsentwicklung in Australien ab. Die Software-Abschreibung dagegen ist ein klar abgrenzbarer Sonderposten und dürfte die Vergleichsbasis im Folgejahr bereinigen.