Nike Aktie: UBS bleibt trotz Denton-Gespräch neutral

Die Gespräche mit Finanzchef Dave Denton haben die Zweifel an Nikes Erholung nicht ausgeräumt. Vor allem das China-Geschäft könnte den Neustart länger bremsen. Für Anleger rückt damit die Frage in den Mittelpunkt, wann operative Fortschritte auch wieder zu steigenden Gewinnen führen.

China bleibt die größte Belastung

Das Analysehaus erwartet, dass Nikes China-Umsatz im restlichen Geschäftsjahr 2027 schneller sinkt als im Auftaktquartal. Nach dem Managementgespräch fällt der Ausblick für die Region damit vorsichtiger aus.

Nike erwägt dort eine Bereinigung des Onlinegeschäfts und eine Verringerung des Großhandelsgeschäfts. Auch ein mögliches Gemeinschaftsunternehmen in China steht im Raum. Diese Überlegungen sind keine beschlossenen Maßnahmen. Sie verdeutlichen aber, wie umfassend Nike seine Aufstellung in der Region überprüft.

Der Umbau des digitalen Marktplatzes dürfte Umsatz und Profitabilität kurzfristig belasten. Laut Management könnten die Bereinigung und Angebotskürzungen bis ins Geschäftsjahr 2028 wirken. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 sanken die digitalen Verkäufe der Marke Nike um 13 Prozent.

Das Problem beschränkt sich nicht auf den Vertrieb. Nike sieht Bedarf an mehr Innovation und frischen Produkten. Das Management will außerdem das Jordan-Geschäft bei Bedarf weiter verkleinern. Für Nordamerika und Europa sieht es dagegen keinen vergleichbaren Neustartbedarf.

Vertrauen in Denton reicht noch nicht

UBS-Analyst Jay Sole bestätigte gestern seine neutrale Einschätzung und das Kursziel von 34 US-Dollar. Dentons Führungserfahrung habe das Treffen zwar ermutigend gemacht. An der Einschätzung zum Tempo der Gewinnerholung ändere das jedoch nichts.

Die UBS wartet auf zusätzliche positive Geschäftssignale. Nach ihrer Einschätzung könnte die Erholung länger dauern, als der Markt erwartet. Damit trennt das Analysehaus zwischen Vertrauen in die Führung und belastbaren Belegen für eine operative Wende.

Andere Analysten bleiben optimistischer und bestätigten Kaufempfehlungen mit Kurszielen zwischen 45 und 50 US-Dollar. Der Markt reagierte gestern ebenfalls freundlich: Die Nike-Aktie gewann 2,2%. Die unterschiedlichen Bewertungen zeigen jedoch, dass der zeitliche Verlauf der Erholung umstritten bleibt.

Für Zuversicht sorgen einzelne Produktbereiche. Running, US-Basketball und das globale Fußballgeschäft wuchsen im Auftaktquartal jeweils zweistellig. Im Sportswear-Geschäft und bei Jordan ging der Umsatz dagegen zurück. Die Erholung verläuft somit nicht gleichmäßig über das Sortiment.

November-Pläne müssen den Weg konkretisieren

Nike will am 16.–17. November auf dem Investorentag seine Fünfjahresziele für die Geschäftsjahre 2027–2031 vorstellen. Für den Rest des laufenden Geschäftsjahres sind keine Quartalsprognosen geplant. Für das folgende Geschäftsjahr stellt das Management solche Prognosen möglicherweise wieder in Aussicht.

Der Investorentag gewinnt dadurch besonderes Gewicht. Entscheidend wird sein, wie Nike die China-Bereinigung, die Anpassungen bei Jordan und das Wachstum erfolgreicher Produktbereiche zusammenführen will. Die laufenden Maßnahmen können kurzfristig weiter belasten. Ein überzeugender Erholungspfad muss deshalb nicht nur Wachstumschancen benennen, sondern auch erklären, wie Nike diese Belastungen überwinden will.