Northern Data Aktie: 12-Prozent-Sturz auf 5,56 Euro

Die Northern Data AG präsentiert für das zweite Quartal 2026 eine zweigeteilte Bilanz. Während das operative Geschäft durch die starke Nachfrage nach Kapazitäten für künstliche Intelligenz einen massiven Umsatzsprung verzeichnete, belastet eine außerordentliche Wertminderung in dreistelliger Millionenhöhe das Konzernergebnis. Die Anleger reagieren am heutigen Donnerstag verstimmt auf die Veröffentlichung und die angespannte Liquiditätslage.

Bilanzbereinigung belastet das Quartalsergebnis

Das Unternehmen hat am 7. August seine vorläufigen Ergebnisse für das abgelaufene Quartal veröffentlicht und zeitgleich eine Ad-hoc-Mitteilung über eine erhebliche Bilanzkorrektur herausgegeben.

Northern Data verbucht eine nicht zahlungswirksame Wertminderung in Höhe von 251 Millionen Euro. Diese Abschreibung betrifft Forderungen aus bedingten Gegenleistungen, die im Zusammenhang mit dem früheren Verkauf des Mining-Geschäftsbereichs Peak Mining stehen.

Operativ konnte das Unternehmen hingegen deutlich zulegen. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal auf rund 54 Millionen Euro, nachdem im Vorjahreszeitraum lediglich 0,6 Millionen Euro erzielt worden waren. Das bereinigte EBITDA bezifferte die Gesellschaft auf rund 23 Millionen Euro.

Trotz dieses Wachstums steht die Finanzlage im Fokus: Der Bestand an Zahlungsmitteln sank zum 30. Juni auf 40 Millionen Euro. Medienberichten zufolge deutet eine aktuelle Analyse der Cash-Reserven darauf hin, dass die Liquiditätsreichweite ohne weitere Kapitalmaßnahmen unter einem Jahr liegen könnte.

Integration in die RUM Group und neue KI-Strategie

Ein wesentlicher Faktor für die künftige Entwicklung ist die Mehrheitsübernahme durch die RUM Group Inc. (ehemals Rumble), die seit dem 17. Juni rund 85,2 Prozent der Anteile an Northern Data hält. Am Montag gab die Muttergesellschaft bekannt, dass die Integration der Rechenzentren bereits erste Früchte trägt.

Northern Data steuerte seit dem Vollzug der Übernahme einen Umsatzbeitrag von 10,1 Millionen US-Dollar zum Gruppenumsatz bei. Für das dritte Quartal 2026 prognostiziert das Management der Holding einen deutlichen Anstieg auf einen Konzernumsatz zwischen 87 Millionen und 93 Millionen US-Dollar.

Parallel dazu treibt das Unternehmen seine Infrastruktur-Strategie voran. Am Dienstag bestätigte Northern Data, dass die Auslastung des GPU-Bestands von rund 22.000 Nvidia H100- und H200-Einheiten im abgelaufenen Quartal stabil bei etwa 85 Prozent lag.

Zudem wurde eine mehrjährige Kooperation mit Together AI vereinbart. Ziel ist es, Kapazitäten der Nvidia HGX B300-Serie über die neu formierte Cloud-Sparte Quake AI bereitzustellen. Das Management präsentiert diese neue Ausrichtung derzeit auf einer Fachkonferenz in Boston.

Analysteneinschätzungen und Marktreaktion

Trotz der massiven Abschreibung zeigen sich Analysten teilweise optimistisch für die langfristige Perspektive. Das Analysehaus Invvest.co führte die Aktie am Dienstag nach einer Bewertung der neuen Quartalszahlen mit einem „Buy“-Rating.

Medienberichten zufolge liegt das durchschnittliche Kursziel der Experten für die kommenden zwölf Monate bei 37,00 Euro, was deutlich über dem aktuellen Niveau liegt. Auch institutionelle Investoren wie die PNC Financial Services Group meldeten zuletzt Positionen in dem Papier.

An der Börse dominiert jedoch kurzfristig die Skepsis über die Bilanzrisiken und den Cash-Verbrauch. Die Aktie verliert heute 12 Prozent an Wert und notiert bei 5,56 Euro. Seit Jahresbeginn hat das Papier bereits 64 Prozent an Wert eingebüßt, womit sich der Titel weiterhin in einem schwierigen Marktumfeld bewegt.

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