OCI Aktie: Gasmarkt frisst Gewinn auf

Ein Nettogewinn von nur einer Million Dollar, wo im Vorjahr noch 343 Millionen standen — die Halbjahreszahlen von OCI wirken auf den ersten Blick dramatisch. Der Einbruch erklärt sich allerdings fast vollständig durch Sondereffekte aus dem laufenden Konzernumbau, nicht durch operative Schwäche. Spannender ist, was sich im Sommer bei OCI Nitrogen abspielt.

Sondereffekte verzerren die Bilanz

Der Vorjahreswert enthielt einen Gewinn von 688 Millionen Dollar aus dem Verkauf von OCI Methanol. Im aktuellen Halbjahr steht dem ein Veräußerungsgewinn von 238 Millionen Dollar aus dem Verkauf von OCI Ammonia Holding gegenüber — der jedoch fast komplett von einer Wertminderung bei OCI Nitrogen in Höhe von 215 Millionen Dollar aufgezehrt wird.

Der Stickstoff-Bereich rutschte dadurch tiefer in die roten Zahlen: Der Nettoverlust wuchs auf 175 Millionen Dollar, nach einem Minus von 12 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum.

Operativ lief das erste Halbjahr für OCI Nitrogen zunächst besser als 2025 — das operative Ergebnis drehte von einem Verlust auf einen Gewinn von 53 Millionen Dollar.

Der Juli und August zeigten allerdings eine deutliche Verschlechterung: Das Management beziffert das bereinigte EBITDA für diese beiden Monate auf nur noch etwa acht Millionen Dollar, bei einem negativen freien Cashflow von rund 16 Millionen Dollar.

Grund ist eine Schere zwischen stark gestiegenen europäischen Gaspreisen und gleichzeitig fallenden Verkaufspreisen für Ammoniak und andere Stickstoffprodukte.

Kasse gefüllt, Strategie auf Zielgeraden

Trotz der operativen Belastung sitzt OCI auf einer prall gefüllten Kriegskasse. Zum 30. Juni stand eine Netto-Cash-Position von 1,05 Milliarden Dollar zu Buche, nach 695 Millionen Dollar Ende März. Der Zufluss stammt vor allem aus der Übergabe von Beaumont New Ammonia an Woodside, dem Verkauf der Beteiligung an OCI Ammonia Holding und der vollständigen Veräußerung der Methanex-Aktien.

Diese Transaktionen sind Teil der finalen Phase der Konzernumstrukturierung. OCI Nitrogen ist inzwischen als "zur Veräußerung gehalten" klassifiziert — ein Verkauf von zunächst 50 Prozent an AGROFERT soll in der zweiten Jahreshälfte 2027 abgeschlossen werden. Parallel läuft das freiwillige Barangebot von NNS Holding über 4,10 Euro je Aktie, das noch bis zum 17. November 2026 läuft, sowie der geplante Zusammenschluss mit Orascom Construction.

Die außerordentliche Hauptversammlung zur Abstimmung über den Orascom-Zusammenschluss ist für den 30. Oktober 2026 angesetzt. Der Abschluss der Kombination wird weiterhin für das vierte Quartal 2026 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und der üblichen Vollzugsbedingungen.

de | NL0010558797 | OCI | boerse | 70197289 |