PANDION-Anleihe: 5 Euro nach 88-Prozent-Sturz

Die SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger hat Anleihegläubiger der PANDION AG aufgerufen, ihre Interessen zu bündeln. Der Aufruf erfolgte am Dienstag und richtet sich an Inhaber der Unternehmensanleihe 2021/2028 mit der ISIN DE000A289YC5. Für viele Anleger dürfte das der erste konkrete Ansatzpunkt sein, um sich in dem laufenden Verfahren zu organisieren.

Der Kurs der Anleihe spiegelt die Nervosität am Markt deutlich wider. Am Freitag schloss das Papier bei 5,00 Euro, ein Minus von 8,7 Prozent gegenüber dem Vortag. Auf Wochensicht steht ein Rückgang von 77 Prozent zu Buche, über 30 Tage sind es 88 Prozent.

Der Relative-Stärke-Index von 15,0 signalisiert eine stark überverkaufte Lage, die annualisierte Volatilität von 261 Prozent unterstreicht die Unsicherheit, die derzeit über dem Titel liegt.

Warum die SdK aktiv wird

Die Schutzgemeinschaft verweist in ihrem Aufruf auf den zuvor gestellten Insolvenzantrag in Eigenverwaltung. Aus Sicht der Anlegervereinigung ist es für Gläubiger entscheidend, frühzeitig eine gemeinsame Stimme zu finden, statt individuell und unkoordiniert auf die Entwicklungen zu reagieren.

Insolvenzverfahren in Eigenverwaltung räumen dem bisherigen Management weitreichende Handlungsspielräume ein – umso wichtiger ist es für Gläubiger, organisiert Einfluss zu nehmen, etwa auf die Zusammensetzung von Gremien oder auf mögliche Sanierungskonzepte.

Hintergrund der Zuspitzung ist der Wegfall eines wesentlichen Finanzierungsbausteins. Bereits Anfang August hatte PANDION mitgeteilt, die am 5. August fällige Zinszahlung auf die Anleihe 2021/2028 nicht fristgerecht leisten zu können, weil ein finanzierender Partner sich zurückgezogen hatte. Wenige Tage später folgte dann der Insolvenzantrag samt Eigenverwaltung, der sich auch auf mehrere Tochtergesellschaften erstreckt.

Der Blick richtet sich auf den 1. September

Für Anleihegläubiger bleibt der von PANDION angekündigte Webcast am 1. September 2026 der zentrale Termin. Dort will das Unternehmen Details zum weiteren Vorgehen im Insolvenzverfahren offenlegen.

Bis dahin dürfte sich die Unsicherheit am Markt kaum auflösen – Berichte zum Segment kleinerer Unternehmensanleihen ordnen den Fall PANDION weiterhin als angespannt ein und verweisen sowohl auf den offenen Insolvenzantrag als auch auf die ausstehende Zinszahlung.

Für Gläubiger stellt sich damit vor allem die Frage, wie sie sich bis zum Webcast positionieren. Die Initiative der SdK bietet zumindest einen organisatorischen Rahmen, um gemeinsame Forderungen zu formulieren, bevor über die Zukunft der Anleihe entschieden wird.

Bis der Insolvenzverwaltung nähere Details zum Sanierungskonzept vorliegen, bleibt der Kurs der Anleihe extrem schwankungsanfällig – die Marktdaten mit einer annualisierten Volatilität von 261 Prozent belegen dies eindrücklich.

de | DE000A289YC5 | PANDION-ANLEIHE | boerse | 69953241 |