Partners Group Aktie: Unitranche-Deal für DELABO.group

Der Schweizer Vermögensverwalter Partners Group befindet sich in einer Phase tiefgreifender operativer und strategischer Anpassungen. Während das Marktumfeld für außerbörsliche Beteiligungen anspruchsvoll bleibt, richtet der Konzern seine Plattformen neu aus, um dem veränderten Liquiditäts- und Zinsumfeld zu begegnen.

An den Märkten spiegelt sich die Zurückhaltung der Investoren wider: Die Aktie beendete den Handel am Freitag bei 655,20 Euro und verzeichnet seit Jahresanfang einen Rückgang von 38 Prozent.

Ausbau der Kreditstrategien

Ein wachsender Schwerpunkt liegt auf dem Segment Private Credit, in dem das Unternehmen seine Finanzierungsaktivitäten intensiviert. Die Kreditplattform stellte der DELABO.group im Auftrag ihrer Kunden eine vorrangige Unitranche-Refinanzierung zur Verfügung.

Neben der Ablösung bestehender Kredite umfasst dieses Finanzierungspaket zusätzliche Fazilitäten für Akquisitionen, Investitionen sowie Betriebsmittel, wobei zum finanziellen Volumen keine Angaben gemacht wurden.

Diese Transaktion fügt sich in die breitere Ausrichtung des Bereichs ein. Vor gut einer Woche lancierte das Haus eine globale Multi-Sektor-Private-Credit-Income-Strategie. Das als offenes Evergreen-Vehikel konzipierte Angebot richtet sich an institutionelle Kunden und den Private-Wealth-Sektor. Es investiert breit gefächert in Direct Lending, Credit Secondaries, Fondsfinanzierungen, Royalties sowie opportunistische und liquide Kredite.

Angestrebt wird eine Rendite im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich, die vor allem über laufende Erträge erwirtschaftet werden soll.

Restrukturierungen bei Fonds und Personal

Parallel dazu passt die Gesellschaft ihre Strukturen im klassischen Beteiligungsgeschäft an. Medienberichten zufolge strich oder verlegte das Unternehmen weltweit Dutzende Stellen im Bereich Private Equity. Während einige Beschäftigte das Haus verließen, wechselten andere Mitarbeiter intern in alternative Wachstumsfelder wie Infrastructure oder Royalties.

Auch auf Produktebene reagiert der Vermögensverwalter auf die Anforderungen der Anleger. Der Australian Financial Review berichtete über Pläne, den Flaggschifffonds Global Value in zwei separate Portfolios aufzuteilen – eines für langfristige Wertsteigerung und eines für Ausschüttungen. Auf diese Weise sollen Anteilsrückgaben künftig erleichtert werden; ein analoger Schritt wird auch für das australische Vehikel geprüft.

Absicherung anstehender Milliardenrefinanzierungen

Gleichzeitig rücken die Verbindlichkeiten innerhalb des Beteiligungsportfolios in den Mittelpunkt. Laut Bloomberg nutzt Partners Group gezielte Klauseln in Kreditverträgen, um Hedgefonds vom Kauf von Schuldtiteln dreier Portfoliounternehmen auszuschließen.

Betroffen von diesen Schutzmaßnahmen sind Emeria SASU, Ammega Group BV und die Breitling AG. Bei allen drei Unternehmen stehen im Jahr 2028 milliardenschwere Rückzahlungen an, während insgesamt rund 6 Milliarden Euro an Verbindlichkeiten refinanziert werden müssen. Durch den Ausschluss spekulativer Gläubiger will sich der Vermögensverwalter Verhandlungsspielraum bei den bevorstehenden Umschuldungen sichern.