Pentair Aktie: Pool bremst, Rest liefert

Pentair hat im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen und trotzdem weniger verdient als vor einem Jahr. Die Poolsparte drückt auf die Zahlen, doch die anderen Geschäfte wachsen kräftig. Entscheidend für die Einordnung ist, dass der Konzern seine Jahresprognose für das bereinigte Ergebnis bestätigt.

Pool zieht die Bilanz nach unten

Der Umsatz sank um 4 Prozent auf 976 Millionen Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,18 Dollar, Analysten hatten mit rund 1,08 Dollar gerechnet. Ein Jahr zuvor waren es 1,24 Dollar. Unter dem Strich blieben 0,91 Dollar je Aktie nach 1,12 Dollar im Vorjahr.

Die Ursache sitzt klar im Poolgeschäft. Die Erlöse brachen dort um 18 Prozent ein, das Segmentergebnis fiel um 38 Prozent. Pentair verweist auf den abgeschlossenen Lagerabbau bei großen Handelspartnern. Die Händler haben ihre Bestände also zurückgefahren, und das schlägt auf den Umsatz durch.

Flow und Water Solutions kompensieren

Andere Bereiche entwickelten sich deutlich besser. Flow steigerte den Umsatz um 4 Prozent, das Segmentergebnis legte um 15 Prozent zu. Water Solutions wuchs beim Umsatz um 1 Prozent, das Ergebnis stieg um 16 Prozent bei einer Marge von 28,7 Prozent.

Der bereinigte operative Gewinn sank dennoch um 8 Prozent auf 242 Millionen Dollar. Die bereinigte Marge gab um 90 Basispunkte auf 24,8 Prozent nach. Der freie Cashflow fiel auf 153 Millionen Dollar, nach 179 Millionen im Vorjahresquartal. Im Ergebnis stecken zudem rund 8 Millionen Dollar an Rückerstattungen aus dem Notstandsgesetz IEEPA.

Prognose über dem Konsens

Für das Gesamtjahr peilt Pentair weiter einen bereinigten Gewinn je Aktie von rund 4,70 Dollar an. Der Analystenkonsens lag bei 4,64 Dollar. Das Ziel für den Gewinn nach US-GAAP senkt der Konzern auf etwa 3,76 Dollar. Beim Umsatz erwartet das Management nun ein Minus von rund 3 Prozent. Die Prognose berücksichtigt den Lagerabbau im Pool und die Übernahme von Taco.

Für das vierte Quartal stellt Pentair einen bereinigten Gewinn je Aktie von etwa 1,15 Dollar in Aussicht. Der Umsatz soll um 7 bis 9 Prozent über dem Vorjahreswert liegen. Konzernchef John Stauch sieht den Konzern für "deutliches Wachstum" 2027 aufgestellt.

Aktionäre erhalten wie angekündigt am 6. November eine Quartalsdividende von 0,27 Dollar je Aktie. Es wäre das 50. Jahr in Folge mit einer Dividendenerhöhung. Beim Finanzchef steht ein Wechsel an: Robert Hau übernimmt von Interimschef Robert Fishman. Die Zahlen für das vierte Quartal zeigen, ob der erhoffte Umsatzsprung tatsächlich eintritt.