Piramal Pharma Aktie: Margensprung überzeugt

Ein Quartal, in dem fast alles besser lief als im Vorjahr: Piramal Pharma hat zum Start des Geschäftsjahres 2027 kräftig zugelegt — beim Umsatz, vor allem aber bei der Profitabilität. Der Nettoverlust bleibt zwar bestehen, schrumpft aber deutlich. Für ein Unternehmen, das seit Jahren an der Skalierung seiner Auslandsstandorte arbeitet, ist das ein wichtiges Signal.

Alle drei Sparten wachsen zweistellig

Der Konzernumsatz kletterte im ersten Quartal auf 2.270 Crore Rupien, ein Plus von 17 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Getragen wurde das Wachstum von allen drei Geschäftsbereichen gleichermaßen. Das CDMO-Geschäft, mit rund 1.187 Crore Rupien größter Umsatzbringer, legte um 19 Prozent zu — angetrieben von höherer Auslastung und einem spürbaren Anstieg der Angebotsanfragen, während sich die US-Biopharma-Finanzierung erholt.

Die Sparte Complex Hospital Generics steigerte den Umsatz um 17 Prozent auf 743 Crore Rupien, vor allem dank Zuwächsen außerhalb der USA. Im US-Markt für das Inhalationsanästhetikum Sevofluran hält Piramal weiterhin einen Marktanteil von 48 Prozent. Die Konsumgesundheitssparte wuchs um 15 Prozent, wobei die Kernmarken um 23 Prozent zulegten und mittlerweile mehr als die Hälfte der Sparten-Erlöse ausmachen.

Operative Hebelwirkung zahlt sich aus

Der eigentliche Fortschritt zeigt sich beim EBITDA: Es sprang um 72 Prozent auf 285 Crore Rupien, die Marge kletterte von 8,5 auf 12,5 Prozent. Management verweist auf höhere Kapazitätsauslastung, disziplinierte Preisgestaltung und operative Exzellenz als Treiber. Unter dem Strich blieb dennoch ein Verlust von 69 Crore Rupien stehen — nach minus 82 Crore Rupien im Vorjahresquartal, damals allerdings begünstigt durch einen Einmaleffekt aus einer Insolvenzforderung.

Auf der Qualitätsseite gab es ebenfalls positive Nachrichten: Die US-Anlage in Sellersville erhielt einen Inspektionsbericht der US-Arzneimittelbehörde FDA ohne Beanstandungen, das Unternehmen hält weiterhin eine makellose Compliance-Bilanz. Im ADC-Geschäft ging in Riverview eine neue Fertigungslinie für Payload-Linker in Betrieb, während der Ausbau der sterilen Injektionskapazitäten in Lexington planmäßig voranschreitet — Teil eines Investitionsprogramms von rund 90 Millionen Dollar. Ergänzend wurde eine Kooperation mit Ajinomoto Bio-Pharma Services für Konjugationstechnologie angekündigt.

Trotz des starken Auftakts hält das Management an der ursprünglichen Jahresprognose fest und verzichtet vorerst auf eine Anhebung. Das Unternehmen begründet dies mit dem saisonalen Muster im CDMO-Geschäft, das traditionell in der zweiten Jahreshälfte stärker ausfällt als in der ersten. Eine mögliche Anpassung der Guidance soll frühestens nach den Zahlen zum zweiten Quartal geprüft werden.

Zwei konkrete Termine bleiben im Blick: Die Lieferungen des Präparats Kenalog sollen ab dem zweiten Geschäftsquartal starten und damit einen wichtigen Wachstumstreiber für die Generics-Sparte liefern. Der Kapazitätsausbau in Lexington soll bis Ende des Kalenderjahres 2027 abgeschlossen sein.

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