Power Integrations Aktie: Erholung nach Kursrutsch

Erst der Ausverkauf, dann die Kehrtwende: Power Integrations legte am Mittwoch Quartalszahlen vor, die die Erwartungen übertrafen — und trotzdem gab die Aktie im regulären Handel zunächst deutlich nach. Erst nach Handelsschluss drehte der Kurs ins Plus. Diese gegensätzliche Reaktion zeigt, wie genau Investoren bei dem Halbleiterhersteller aktuell zwischen kurzfristigen Zahlen und langfristigen Wachstumsversprechen abwägen.

Starkes Quartal, verhaltene erste Reaktion

Der Umsatz stieg im zweiten Quartal auf 118,9 Millionen Dollar, ein Plus von 10 Prozent zum Vorquartal und 3 Prozent zum Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte auf 0,37 Dollar und übertraf die Analystenschätzung von 0,32 Dollar deutlich. Die Aktie schloss dennoch 4,01 Prozent leichter bei 61,98 Dollar, bevor sie nachbörslich um 2,22 Prozent auf 63,33 Dollar zulegte.

Die Qualität des Quartals überzeugte auf den zweiten Blick: Die bereinigte Bruttomarge weitete sich auf 55,1 Prozent aus, die operative Marge sprang um 540 Basispunkte auf 17,1 Prozent. Alle vier Endmärkte wuchsen gegenüber dem Vorquartal — angeführt vom Industriegeschäft, das im laufenden Jahr bereits um 16 Prozent zulegte. Das Lagerbestand-Management zeigte ebenfalls Fortschritte: Die Kanalbestände sanken auf 7,3 Wochen und liegen damit wieder im Zielkorridor des Unternehmens.

Neue GaN-Technologie als Wachstumshebel

Parallel zu den Zahlen präsentierte Power Integrations seine PowiGaN-Technologie mit einer Spannungsfestigkeit von 2.200 Volt — nach eigenen Angaben ein Wert, den kommerziell verfügbare Galliumnitrid-Lösungen bislang nicht erreichten. Zielanwendungen sind Rechenzentren, Elektrofahrzeuge und Hochspannungs-Gleichstromnetze. Management betonte jedoch, dass es sich um eine Technologiedemonstration handelt, nicht um ein marktreifes Produkt — nennenswerte Umsätze daraus liegen nach eigener Einschätzung noch Jahre entfernt.

Konkreter sind die Aussichten im Automobilbereich: Dort soll sich der Umsatz in diesem Jahr verdoppeln, mittelfristig peilt das Unternehmen für den Zeitraum 2029 bis 2030 rund 100 Millionen Dollar an. Im Rechenzentrumsgeschäft unterscheidet Power Integrations zwei Spuren — Hilfsstromversorgung, die bereits 2028 Umsatz bringen könnte, sowie den Hauptleistungspfad zu Grafikprozessoren, der deutlich weiter in der Zukunft liegt.

Für das dritte Quartal rechnet das Unternehmen mit einem Umsatz zwischen 122 und 130 Millionen Dollar, bei einer bereinigten Bruttomarge von 54 bis 55 Prozent. Das Konsumentengeschäft dürfte saisonal bedingt nachlassen, während Kommunikation, Computer und Industrie weiter zulegen sollen. Die operative Marge soll auf 17 bis 19 Prozent steigen — ein Fingerzeig darauf, dass das Unternehmen die im ersten Quartal abgeschlossene Restrukturierung weiter in Ergebnisverbesserungen ummünzen will.

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