Prosus Aktie: iFood kündigt Caju-Übernahme an

Bei Prosus stehen sich operative Expansion und Sorgen um die große Beteiligung Tencent gegenüber. Medienberichten zufolge belasteten am Freitag neben der Tencent-Schwäche auch erneute Bedenken über die Ausgaben im Technologiesektor die Stimmung.

Besonders die Investitionen von Tencent in künstliche Intelligenz gerieten dabei in den Blick. Gleichzeitig hat die von Prosus kontrollierte iFood mit der angekündigten Caju-Übernahme einen konkreten Expansionsschritt vorgelegt.

Caju-Übernahme wartet auf Genehmigungen

iFood gab am 20. Oktober die Übernahme des brasilianischen Unternehmens für Mitarbeiterleistungen Caju bekannt. Damit ist aus den vor gut drei Wochen berichteten fortgeschrittenen Verhandlungen eine bestätigte Übernahmeankündigung geworden. Vollzogen ist der Kauf allerdings noch nicht.

Die Transaktion steht unter dem Vorbehalt der Zustimmung durch die brasilianische Zentralbank und die Wettbewerbsbehörde CADE. Der Abschluss wird für 2027 erwartet. Für Anleger ist diese Unterscheidung wesentlich: Die Ankündigung konkretisiert den Expansionskurs von iFood, nimmt die behördlichen Entscheidungen aber nicht vorweg.

Auch bei der Bewertung des Kaufpreises ist Zurückhaltung angebracht. Die beteiligten Unternehmen veröffentlichten keine finanziellen Konditionen. Reuters berichtete unter Berufung auf eine Quelle über eine Schätzung von R$ 1 Milliarde. Dieser Betrag ist ausdrücklich kein offengelegter Transaktionspreis.

Für Prosus liefert die Vereinbarung damit einen operativen Bezugspunkt jenseits der Kursentwicklung von Tencent. Eine belastbare Aussage über die finanziellen Folgen des Zukaufs lässt sich aus der genannten Schätzung jedoch nicht ableiten. Entscheidend sind zunächst die ausstehenden Genehmigungen und der erwartete Abschluss.

Operative Fortschritte lösen das Bewertungsproblem nicht

Das freiwillige Geschäftsinformationsschreiben von Prosus vom 8. Oktober ordnet die Ausgangslage im Liefergeschäft ein. Nach Unternehmensangaben hielt iFood rund 80 Prozent des brasilianischen App-Marktes. Prosus wies zugleich darauf hin, dass der unabhängige Abschlussprüfer die zugrunde liegenden Finanzinformationen noch nicht geprüft oder darüber berichtet hatte.

Der hohe Marktanteil beschreibt die bestehende Position von iFood. Er beantwortet aber weder die Frage nach den Konditionen des Caju-Kaufs noch nach dessen künftigem Ergebnisbeitrag. Marktstellung und wirtschaftlicher Erfolg einer Übernahme sind unterschiedliche Bewertungsfragen.

Auf der anderen Seite bleiben die Sorgen um Tencent ein Belastungsfaktor. Der Bericht vom Freitag verknüpfte die Schwäche von Prosus ausdrücklich mit Tencent und der kritischeren Betrachtung von Technologieausgaben.

Für Anleger ergeben sich daraus zwei getrennte Prüfsteine: Bei iFood zählen die Umsetzung des angekündigten Kaufs und dessen Konditionen. Bei Tencent richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Investitionen in künstliche Intelligenz. Die Caju-Ankündigung allein entkräftet diese Bedenken nicht.