Puma Aktie: Marge steigt trotz Umsatzminus

RBC hat am Freitag das Kursziel für Puma von 23 auf 28 Euro angehoben, die Einstufung „Sector Perform“ aber beibehalten. Nach den Quartalszahlen sprach das Analysehaus von ermutigenden Fortschritten, verwies zugleich jedoch auf eine weiterhin verhaltene Konsumnachfrage. Die Aktie verlor am Freitag 0,7%.

Wachstum und Lagerbestände im Blick

Die Markterwartungen für das organische Wachstum 2027/2028 hielt RBC für zu optimistisch. Medienberichten zufolge stand der Kursrückgang am Freitagvormittag im Zusammenhang mit allgemeinen Verlusten europäischer Aktien nach dem schwachen Wall-Street-Handel vom Vortag.

Auch Barclays erhöhte am Dienstag das Kursziel, und zwar von 25 auf 29 Euro. Die Einstufung blieb bei „Equal Weight“. Analystin Viktoria Petrova verwies auf Lagerbestände, deren durchschnittliches Wachstum über dem Branchenwachstum liege.

Das höhere Kursziel resultierte laut dpa-AFX vor allem aus einer in die Zukunft verlagerten Bewertungsbasis. Damit begründete Barclays die Anhebung nicht allein mit der jüngsten Geschäftsentwicklung.

Höhere Marge trotz Umsatzrückgang

Puma hatte am 30. Oktober für das dritte Quartal 2026 einen währungsbereinigten Umsatzrückgang gemeldet. Die Erlöse sanken um 6,3% auf 1,78 Milliarden Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern lag bei minus 11,4 Millionen Euro.

Die Rohertragsmarge verbesserte sich dagegen um rund 420 Basispunkte auf 49,5%. Medienberichten zufolge löste das besser als befürchtet ausgefallene Quartal am Veröffentlichungstag eine positive Börsenreaktion aus. Schwache Nachfrage und rückläufige Umsätze blieben Belastungsfaktoren.

Für das Geschäftsjahr 2026 hielt Puma an der Umsatzprognose fest: Erwartet wird weiterhin ein währungsbereinigter Rückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Die Investitionsprognose senkte das Unternehmen von rund 200 Millionen Euro auf unter 150 Millionen Euro.