Rheinmetall Aktie: Vertrauen bröckelt weiter

Der Abwärtstrend bei Rheinmetall hält an. Am Freitag rutschte die Aktie auf das tiefste Niveau seit Februar 2025, am Nachmittag notierte sie rund 2,4 Prozent im Minus bei 754,20 Euro. Seit dem Jahreshoch im Januar summiert sich der Verlust auf mehr als 60 Prozent.

Bernstein sieht Risiken beim F127-Projekt

Frischen Gesprächsstoff liefert eine Studie von Bernstein-Analyst Adrien Rabier. Er hält die Einstufung "Market-Perform" mit einem Kursziel von 1.000 Euro aufrecht, warnt aber vor Verzögerungen beim Fregattenprojekt F127. Im Juni war der Auftrag für die F126-Fregatten zugunsten des Konkurrenten TKMS gekippt worden. Ein ähnliches Schicksal für F127 sei nicht ausgeschlossen.

Rabier glaubt weiter an den Zuschlag durch die Bundeswehr. Es würde ihn aber nicht wundern, wenn sich das Vorhaben verzögert oder im Umfang schrumpft. Deutschland werde bei den Militärausgaben disziplinierter, so seine Einschätzung.

Die fundamentalen Folgen wären aus seiner Sicht gering. Entscheidend sei das Marktumfeld: Leidet das Vertrauen in Rheinmetall weiter, könnten die Kurse deutlich unter Druck geraten. Auch TKMS, am Projekt beteiligt, gab am Freitag um 1,7 Prozent nach.

Operativ läuft es, charttechnisch nicht

Dabei stimmt das Geschäft zumindest im Rückblick. Im dritten Quartal steigerte Rheinmetall den Umsatz um 36 Prozent und gehörte damit zu den am stärksten wachsenden DAX-Konzernen. Der Kurs spiegelt das nicht wider.

Marktbeobachter verweisen auf diplomatische Vorstöße in der Ukraine, die Gewinnmitnahmen im Rüstungssektor begünstigen. Wer einen Waffenstillstand einpreist, rechnet zumindest kurzfristig mit nachlassender Munitionsnachfrage. Charttechnisch hat die Aktie zuletzt eine weitere Unterstützung gerissen. Zuvor waren Stabilisierungsversuche oberhalb der 50-Tage-Linie gescheitert, die Serie tieferer Hochs und Tiefs besteht fort.

BVB beendet Sponsoring

Eine Randnotiz mit Imagewirkung kommt aus Dortmund. Borussia Dortmund und Rheinmetall verlängern die Sponsoringpartnerschaft nicht, der Vertrag läuft im Sommer 2027 aus. Beide Seiten nennen die Entscheidung einvernehmlich. Ausschlaggebend war die anhaltende Kritik der Fans. Finanziell dürfte das Ende kaum ins Gewicht fallen.

Die Analystenlage bleibt breit gefächert. Die Kursziele reichen von 900 bis 1.650 Euro, Bernsteins 1.000 Euro liegen am unteren Rand. Selbst das niedrigste Ziel liegt damit klar über dem aktuellen Kurs.