Sellas Life Sciences Aktie: 80. Ereignis bleibt unbestätigt

Es ist ein Spiel mit dem Zähler, das Sellas-Aktionäre seit Wochen in Atem hält. Für mich ist genau das der eigentliche Kern der Geschichte: Nicht ein einzelnes Kursziel oder eine einzelne Analystenstimme entscheidet gerade über die Bewertung, sondern die Frage, ob und wann das 80. Ereignis in der Phase-3-Studie REGAL offiziell bestätigt wird.

Der Lizenzpartner 3D Medicines hatte am 18. August mitgeteilt, dass ein Schiedsspruch vollständig ausgezahlt wurde und im globalen 3D189-Trial 78 von 80 angestrebten Ereignissen erreicht seien.

Nur wenige Tage später kursierte ein deutscher Bericht, wonach die Marke bereits erreicht worden sei – offiziell bestätigt hat Sellas das bislang nicht. Für mich ist dieser Unterschied zwischen Gerücht und Bestätigung entscheidend: Der Markt handelt hier auf Vorschuss, nicht auf Fakten.

Warum die Lücke zwischen 78 und 80 so viel Kurskraft entfaltet

Man muss sich klarmachen, wie sensibel diese Studie auf jede Nachricht reagiert. Bereits im Mai hatte das Unternehmen mitgeteilt, bei 78 Ereignissen zu stehen und ein Update zu liefern, sobald die 80er-Schwelle erreicht sei. Dass Monate später immer noch keine offizielle Bestätigung vorliegt, während Medienberichte das Gegenteil suggerieren, zeigt aus meiner Sicht: Der Spielraum für Spekulation bleibt groß, solange Sellas selbst schweigt.

Hinzu kommt ein zweiter Faktor, der die Stimmung zusätzlich befeuert. Positive Phase-3-Daten von Moderna und Merck zu ihrem personalisierten mRNA-Krebsimpfstoff Intismeran Autogene in Kombination mit Keytruda haben bei Hochrisiko-Melanompatienten ein längeres krankheitsfreies Überleben gezeigt als Keytruda allein.

Für den eigenen GPS-Kandidaten von Sellas ist das kein direkter Beweis, aber ein Signal, dass Krebsimpfstoffe als Wirkstoffklasse an Vertrauen gewinnen. Der Analyst von Maxim bezeichnete das Ergebnis als "Sieg für Krebsimpfstoffe" und bekräftigte am 23. August seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 30 Dollar für die Aktie.

Analystenstimmen mit Rückenwind, aber nicht ohne Risiko

Auch bei Alliance Global sieht man Potenzial: Analyst James Molloy hob am 17. August sein Kursziel von 25 auf 35 Dollar an und beließ die Einstufung bei Kaufen. Zwei Häuser, zwei deutlich über dem aktuellen Kurs von 12,00 Euro liegende Ziele – das liest sich zunächst nach klarer Überzeugung. Ich würde diese Ziele trotzdem nicht als Blankoscheck lesen, denn sie basieren auf einem Studienausgang, der noch nicht feststeht.

Auf der Zahlenseite gibt es Kontext, der zur Vorsicht mahnt: Sellas hatte für das zweite Quartal ein Minus von 0,05 Dollar pro Aktie ausgewiesen und damit den Konsens leicht verfehlt. Die Barmittel von rund 138,3 Millionen Dollar zum 30. Juni geben dem Unternehmen zwar Spielraum, ersetzen aber keine positiven Studiendaten.

Parallel läuft die separate Phase-2-Studie zum GPS-Kandidaten bei neu diagnostizierten AML-Patienten weiter, mit topline Daten, die für das vierte Quartal 2026 erwartet werden – ein zweiter, eigenständiger Kurstreiber, der in der aktuellen Debatte um REGAL fast untergeht.

Mein Fazit

Der Kurs hat sich seit den Quartalszahlen bereits deutlich erholt, und die Aktie notiert aktuell bei 12,00 Euro, ein Plus von 3,0 Prozent gegenüber dem Vortagesschluss. Das spricht für Zuversicht im Markt. Für mich überwiegt dennoch das Risiko einer Enttäuschung, sollte sich die Gerüchtelage um das 80. Ereignis nicht rasch in eine offizielle Mitteilung verwandeln.

Die Ambitionen der Analysten sind nachvollziehbar, solange REGAL erfolgreich verläuft – doch solange Sellas nicht selbst bestätigt, was Medien bereits als Tatsache verkaufen, bleibt jede Kursbewegung auf diesem Niveau in erster Linie eine Wette auf die Zukunft, nicht die Verarbeitung einer bereits eingetretenen.

de | US81642T2096 | SELLAS | boerse | 70009210 |