Silber Preis: COMEX-Meldungen belegen keine Knappheit

Die am Montag gemeldeten physischen Lieferanmeldungen für Silber-Futures an der COMEX erlauben keinen Rückschluss auf die Lagerbestände. Davon entfielen 18 Anmeldungen auf den Freitag selbst.

Für Anleger ist diese Unterscheidung entscheidend: Die Zahlen dokumentieren Liefermeldungen, belegen aber für sich genommen keine Verknappung. Für den Silberpreis bleibt damit die bevorstehende US-Zinsentscheidung ein wichtiger Orientierungspunkt.

Was die Liefermeldungen tatsächlich aussagen

Medienberichten zufolge beziehen sich die Angaben auf zur physischen Lieferung angemeldete Futures-Kontrakte. Es handelt sich ausdrücklich nicht um Lagerbestandsdaten. Eine sinkende Verfügbarkeit von Silber lässt sich daraus ebenso wenig ableiten wie eine Entspannung der Versorgung.

Damit haben die Meldungen einen klar begrenzten Aussagewert. Sie beschreiben einen Vorgang am Terminmarkt, beantworten jedoch nicht die Frage nach dem verfügbaren Metallbestand. Wer daraus unmittelbar ein Kaufsignal für Silber ableitet, geht über den Inhalt der Meldung hinaus. Für eine Beurteilung der Versorgungslage sind Lieferanmeldungen und Bestandsangaben getrennt zu betrachten.

Zinspolitik begrenzt die Aussage der Erholung

Der jüngste Preisanstieg liefert ebenfalls noch keinen Beleg für einen grundlegenden Stimmungswechsel. Silber schloss gestern bei 58,14 USD je Feinunze und gewann 1,6%. Diese Erholung steht weiterhin unter dem Einfluss der veränderten Zinserwartungen.

Vor gut einer Woche hatten überraschend hohe US-Verbraucherpreise kräftigen Verkaufsdruck ausgelöst. Laut Reuters stiegen daraufhin die Erwartungen an höhere Zinsen, während der Dollar zulegte. Medienberichten zufolge belasten hohe Anleiherenditen und ein fester Dollar unverzinsliche Edelmetalle weiterhin.

Allerdings verlief die Entwicklung nicht geradlinig. Reuters berichtete am 15. Oktober über nachgebende US-Anleiherenditen und einen schwächeren Dollar. Vorsichtige Äußerungen von Fed-Vertretern hatten zugleich die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober gedämpft. Für Silber ergibt sich daraus ein Spannungsfeld zwischen Inflationsdruck und zurückhaltenderen geldpolitischen Signalen.

Zwei Termine für die weitere Einordnung

Laut Reuters haben die Inflationsdaten die Zinsentscheidung zu einer engeren Abwägung gemacht. Die Sitzung bietet damit einen konkreten Anlass, die bisherigen Markterwartungen mit der Entscheidung der Notenbank abzugleichen.

Der nächste US-Verbraucherpreisbericht für Oktober ist für den 10. November angesetzt. Bis dahin bleiben die geldpolitischen Signale für die Einordnung des Silberpreises wesentlich. Die COMEX-Liefermeldungen ergänzen dieses Bild, ersetzen aber weder Bestandsdaten noch eine belastbare Aussage über eine physische Knappheit.