SM Energy Aktie: Ölprognose gekappt

Starke Zahlen, trotzdem Kursabschläge: SM Energy hat im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen, die Jahresprognose für die Ölförderung aber leicht gesenkt. Nachbörslich gab die Aktie um etwa 4,5 Prozent nach.

Zahlen über den Erwartungen

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,95 Dollar, der Konsens hatte 1,88 Dollar erwartet. Der Umsatz stieg auf 2,16 Milliarden Dollar, ein Plus von 166 Prozent zum Vorjahr. Hauptgrund ist die Integration der Civitas-Fusion, die Anfang 2026 abgeschlossen wurde. Analysten hatten nur rund 1,99 Milliarden Dollar veranschlagt.

Unter dem Strich blieb deutlich weniger hängen: Der Nettogewinn betrug 93 Millionen Dollar, belastet von einem nicht zahlungswirksamen Verlust aus Rohstoffabsicherungen. Der operative Cashflow erreichte 1,1 Milliarden Dollar.

Die Fusionssynergien fallen mit rund 400 Millionen Dollar doppelt so hoch aus wie ursprünglich geplant. Die Nettoverschuldung sank auf 6,0 Milliarden Dollar, nach 7,4 Milliarden Dollar Ende März. Anleihen über 417 Millionen Dollar löste das Unternehmen vorzeitig ein, Fälligkeiten stehen erst Mitte 2028 an.

Warum die Ölprognose bremst

Die Jahresprognose für Öl sinkt um ein Prozent auf 220.000 bis 222.000 Barrel pro Tag. Zwei Faktoren belasten die Förderung. Im Permian-Becken führten Compliance- und Sicherheitsarbeiten an zugekauften Anlagen zu mehr Stillstand, das kostete rund 2.000 Barrel täglich. Im Uinta-Becken bremsen Transportengpässe die Förderung um etwa 4.000 Barrel.

Die Konzernchefin Beth McDonald spricht von vorübergehenden Faktoren. Die Permian-Probleme seien behoben, die Engpässe im Uinta-Becken sollen Anfang 2027 verschwinden. Die Gesamtförderung von Öl und Gas hält das Unternehmen bei 420.000 bis 422.000 Barrel Öläquivalent pro Tag. Die Investitionen sollen bei rund 2,75 Milliarden Dollar liegen, der Mitte der bisherigen Spanne.

Marktbeobachter dürften die Reaktion auch damit erklären, dass die Aktie zuvor deutlich gelaufen war. Das macht sie anfälliger für jede Enttäuschung bei den Volumina. Bis zuletzt war die Stimmung unter Analysten konstruktiv, Susquehanna hatte Mitte Oktober das Kursziel auf 44 Dollar angehoben.

Aktionäre und Ausblick

An die Aktionäre flossen im Quartal 133 Millionen Dollar, davon 81 Millionen Dollar über Aktienrückkäufe. Die Quartalsdividende beträgt 0,22 Dollar je Aktie. Das Management peilt bis Jahresende 2026 eine Verschuldung von knapp dem Einfachen des operativen Ergebnisses bei mittleren Rohstoffpreisen an.

Für das vierte Quartal plant SM Energy eine Förderung von 435.000 bis 445.000 Barrel Öläquivalent pro Tag, davon 229.000 bis 239.000 Barrel Öl. Die Investitionen sollen bei rund 610 Millionen Dollar liegen. Details zu den Zahlen erläutert das Management heute in der Telefonkonferenz um 10 Uhr Ortszeit der US-Ostküste.