TKMS Aktie: GMF 140 von Rheinmetall greift an

Der Kieler Marineschiffbauer TKMS hat sich Ende Juli aus dem Rennen um die Nachbarwerft German Naval Yards Kiel zurückgezogen – und muss sich nun verstärkt gegen einen alten Rivalen aus dem eigenen Land behaupten. Rheinmetall greift mit einer neuen Fregatte namens GMF 140 in genau jenem Marktsegment an, in dem TKMS zuletzt milliardenschwere Bundeswehr-Aufträge einsammeln konnte. Am 12. August legt der Konzern seine Zahlen zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026/27 vor.

Rückzug bei GNYK: Rheinmetall bleibt als einziger Bieter übrig

TKMS-Chef Oliver Burkhard begründete den Rückzug von der geplanten Übernahme der französisch kontrollierten Werft German Naval Yards Kiel mit fehlender Einigung über die wirtschaftlichen Konditionen. „Der Erwerb der German Naval Yards Kiel wäre eine schöne Option gewesen, aber kein Muss", erklärte er. Damit bleibt Rheinmetall, das über seine neue Marine-Sparte – die frühere NVL – bereits im Mai ein nicht bindendes Angebot abgegeben und eine Due Diligence gestartet hatte, als einziger verbliebener Interessent für die Werft im Rennen. TKMS sucht unterdessen weiter nach zusätzlichen Flächen in Kiel, um sein eigenes Auftragsvolumen abarbeiten zu können.

Der gescheiterte Deal fällt in eine Phase, in der der Wettbewerb um Marineaufträge härter wird. Mit der GMF 140 bringt Rheinmetall eine Konkurrenzfregatte in Stellung, die direkt auf das Terrain zielt, das TKMS bislang für sich reklamiert. Für Rheinmetall ist das auch eine Reaktion auf einen empfindlichen Rückschlag: Das Verteidigungsministerium hatte im Juni das Fregattenprojekt F126 mit dem zuletzt im Gespräch befindlichen Generalunternehmer beendet. Statt sechs großer F126-Fregatten sollen nun acht kleinere Schiffe des Typs Meko A-200 bei TKMS bestellt werden, die erste Übergabe an die Bundeswehr ist bereits für 2029 vorgesehen – deutlich früher als beim ursprünglichen F126-Zeitplan. Für Rheinmetall bedeutete das einen direkten Auftragsverlust an den inländischen Wettbewerber, den der Konzern nun offenbar mit der eigenen Fregattenentwicklung zu kompensieren versucht.

Blick auf die Q3-Zahlen am 12. August

Vor der Bilanzvorlage rechnen Analysten laut mwb research für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres mit einem Umsatzanstieg von 1,59 auf 1,78 Milliarden Euro sowie einem operativen Gewinn, der von 97 auf 102 Millionen Euro steigen soll. Nach Einschätzung der Analysten hängt die weitere Entwicklung maßgeblich von den erwarteten Großaufträgen ab: Der bereits angekündigte Fregattenauftrag soll im vierten Quartal unterzeichnet werden und eine Vorauszahlung enthalten – ein Detail, das für die Liquiditätsplanung des Konzerns relevant wäre.

Kursreaktion: Konsolidierung nach starkem Lauf

An der Börse zeigt sich die Aktie zuletzt schwankungsanfällig. Am heutigen Freitag verliert das Papier 1,89 Prozent auf 88,40 Euro, nachdem es gestern noch bei 90,10 Euro geschlossen hatte. Auf Wochensicht steht dennoch ein Plus von 8,20 Prozent, was die grundsätzliche Erholung seit dem Jahrestief Ende November unterstreicht. Zum 52-Wochen-Hoch von 106,58 Euro, das Mitte Oktober markiert wurde, fehlen der Aktie aktuell 17,06 Prozent. Der jüngste Rücksetzer fällt damit in eine Phase, in der der Markt die Nachrichtenlage rund um GNYK-Rückzug, Rheinmetall-Konkurrenz und die anstehenden Quartalszahlen offenbar erst einordnet. Mit Blick auf den 12. August dürfte vor allem der Fortschritt bei der Fregattenunterzeichnung im Zentrum des Anlegerinteresses stehen.

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