Tomra Aktie: Q3 übertrifft Erwartungen

Tomra hat heute mit den Ergebnissen für das dritte Quartal 2026 die Erwartungen bei Umsatz und operativem Ergebnis übertroffen. Besonders das Recyclinggeschäft liefert Rückenwind: Der Auftragseingang steigt kräftig und das Unternehmen hebt seine Prognosen für die Sparte an. Einschränkungen bleiben der schwächere Auftragsbestand im Lebensmittelgeschäft und die gesunkene Bruttomarge des Konzerns.

Der Konzernumsatz erreichte 366 Mio. € und stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 20%. Damit lag Tomra 6% über den Konsensschätzungen.

Ergebnis wächst stärker als der Umsatz

Alle drei Sparten trugen zum Umsatzwachstum bei. Das operative Ergebnis legte deutlich stärker zu als die Erlöse. Die positive Überraschung beschränkt sich damit nicht auf höhere Verkäufe, sondern zeigt sich auch in der operativen Profitabilität.

Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, kurz EBITA, erreichte 47 Mio. €. Das entspricht einem Zuwachs von 55% gegenüber dem Vorjahresquartal. Laut Finansavisen hatten Analysten mit 41 Mio. € gerechnet.

Die bessere operative Entwicklung bedeutet allerdings nicht, dass sämtliche Margen gestiegen sind. Zwischen Bruttoertrag und bereinigtem Betriebsergebnis ergibt sich ein unterschiedliches Bild.

Die bereinigte EBITA-Marge erreichte 12,9%. Gleichzeitig sank die Bruttomarge des Konzerns auf 43,0%, nach 44,1% im Vorjahresquartal.

Auch der Mittelzufluss aus dem laufenden Geschäft verbesserte sich deutlich. Damit steht neben dem Ergebniswachstum eine stärkere operative Liquiditätsentwicklung.

Der operative Cashflow stieg um 75% auf 112 Mio. €. Die Börse reagiert auf den Quartalsbericht positiv: Vorbörslich legt die Aktie heute um 5,0% zu.

Recyclingaufträge stärken den Ausblick

Im Recyclinggeschäft treffen steigende Umsätze auf einen kräftigen Auftragseingang. Dabei spielen außergewöhnlich große Bergbauaufträge eine wichtige Rolle. Anleger sollten den Zuwachs deshalb nicht ausschließlich als Ausdruck einer breiten Nachfragebelebung lesen.

Der Auftragseingang der Sparte erreichte 73 Mio. € und lag damit 73% über dem Vorjahreswert. Darin enthalten sind große Bergbauaufträge über 26 Mio. €.

Tomra reagiert auf die Entwicklung mit höheren Erwartungen für das Recyclinggeschäft. Neben dem angehobenen unteren Ende der Umsatzspanne erwartet das Unternehmen auch eine höhere Bruttomarge im Schlussquartal.

Für 2026 stellt Tomra nun einen Recyclingumsatz von 205–215 Mio. € in Aussicht. Zuvor lag die Spanne bei 200–215 Mio. €. Für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen eine Bruttomarge von 50–54%.

Das Lebensmittelgeschäft liefert dagegen ein gemischtes Signal: Die Umsätze wachsen, während der Auftragsbestand zurückgeht. Zugleich warnt Tomra, dass Marktunsicherheit, Handelsspannungen und Zölle Investitionen beeinflussen und Aufträge verzögern könnten.

Der Food-Umsatz stieg im dritten Quartal 2026 um 13%. Der Auftragsbestand lag hingegen 20% unter dem Vorjahresniveau.

Britische Absichtserklärung eröffnet weitere Perspektive

Zusätzliche Wachstumsperspektiven bietet eine am Mittwoch unterzeichnete Absichtserklärung. Tomra soll bevorzugter Lieferant von Pfandautomaten für eine führende internationale Einzelhandelskette in Großbritannien werden. Die Vereinbarung umfasst mögliche Installationen sowie Verkauf, Leasing und Service.

Vorgesehen sind rund 2.000 Automaten. Die Lieferungen sollen 2027 beginnen, bevor das britische Pfandrückgabesystem am 1.10.2027 starten soll.

Die Absichtserklärung ist damit eine Perspektive für künftiges Geschäft, keine abgeschlossene Installation. Für die heutige Neubewertung liefern vor allem die übertroffenen Ergebniserwartungen und der verbesserte Recyclingausblick die Grundlage. Der rückläufige Food-Auftragsbestand begrenzt zugleich das Bild eines durchweg beschleunigten Wachstums.