Tractor Supply Aktie: Umsatz wächst, Marge schrumpft

Tractor Supply liefert im dritten Quartal ein gemischtes Bild. Der Umsatz legt solide zu, doch der Gewinn sinkt spürbar. Den Jahresausblick bestätigt das Management trotzdem.

Wachstum vor allem durch Expansion

Der Nettoumsatz stieg um 5,1 Prozent auf 3,91 Milliarden Dollar. Getrieben wurde das Plus von neuen Filialen, der Übernahme von VIP Petcare und einem kleinen Zuwachs bei den vergleichbaren Flächen. Deren Umsatz zog nur um 0,4 Prozent an, nach 3,9 Prozent im Vorjahresquartal.

Immerhin verbesserte sich der Verlauf im Quartal: Im Juli lag das Geschäft noch im Minus, im August leicht darüber, im September legte es weiter zu. Gut liefen saisonale Kategorien wie Wildtierbedarf, Pferde und Nutztiere sowie Werkzeug und Hardware. Auch der Digitalumsatz wuchs zweistellig. Schwach blieben teure Anschaffungen und das Geschäft mit Heimtieren, wobei sich Letzteres seit dem ersten Quartal schrittweise erholt.

Kosten drücken die Profitabilität

Unterm Strich blieb weniger hängen. Das operative Ergebnis fiel um 10,2 Prozent auf 307,7 Millionen Dollar, der Nettogewinn sank um 13,3 Prozent auf 224,7 Millionen Dollar. Je Aktie waren es 0,43 Dollar nach 0,49 Dollar im Vorjahr.

Die Bruttomarge rutschte von 37,4 auf 36,4 Prozent. Das Unternehmen nennt höhere Transport- und Treibstoffkosten sowie Preisinvestitionen, um bei Kunden preislich besser dazustehen. Die Verwaltungs- und Vertriebskosten wuchsen mit 6,8 Prozent schneller als der Umsatz. Anlaufkosten für ein neues Distributionszentrum und die schwache Flächenentwicklung belasteten zusätzlich.

Aktionäre bekamen im Quartal gut 213 Millionen Dollar zurück, per Dividende und Aktienrückkauf. Außerdem eröffnete die Kette 23 neue Märkte und schloss wie angekündigt 74 Petsense-Filialen.

Ausblick bleibt stehen

Für 2026 hält der Konzern an seinen Zielen fest. Das Management erwartet ein Umsatzplus von 2,5 bis 3,5 Prozent, bei vergleichbaren Flächen zwischen minus 1 Prozent und stagnierenden Erlösen.

Der Gewinn je Aktie soll zwischen 2,13 und 2,23 Dollar liegen. Die Bandbreite bezieht sich auf bereinigte Werte ohne Petsense-Abschreibung und Übernahmekosten von VIP Petcare. Ein Wert von 1,90 bis 2,00 Dollar steht für die unbereinigte Spanne.

Vorbörslich notierte die Aktie bei 32,64 Dollar, nahezu unverändert. Eine erste Einordnung dürfte die Telefonkonferenz des Managements am Donnerstag um 10 Uhr Ortszeit an der US-Ostküste liefern. Dort wird sich zeigen, wie CEO Hal Lawton die Margenwende im wichtigen Wintergeschäft des vierten Quartals konkret angehen will.