Trevi Therapeutics Aktie: Kursziel auf 40 Dollar

Ein Kursziel-Sprung um fast 50 Prozent, während das operative Ergebnis leicht unter den Erwartungen liegt — bei Trevi Therapeutics zeigt sich gerade, wie stark Analysten mittlerweile auf die Pipeline statt auf die Quartalszahlen schauen. Raymond James hob sein Kursziel für die Aktie von 27 auf 40 Dollar an und bestätigte die Einstufung "Strong Buy". Der Titel notiert aktuell bei 18,50 Dollar und liegt damit nahe seinem 52-Wochen-Hoch von 20,22 Dollar.

Verlust etwas größer als erwartet, Kasse üppig gefüllt

Im zweiten Quartal 2026 wies das Unternehmen einen Verlust von 0,11 Dollar je Aktie aus, einen Cent mehr als von Analysten prognostiziert. Für ein klinisches Biotech-Unternehmen ohne Umsatzbasis ist das ein überschaubarer Ausrutscher. Wichtiger für Investoren dürfte die Kassenlage sein: Trevi verfügte zum Quartalsende über rund 319 Millionen Dollar an liquiden Mitteln, gestützt durch eine Kapitalerhöhung im April mit Nettoerlösen von 162,3 Millionen Dollar. Damit soll der Betrieb bis ins Jahr 2030 finanziert sein — inklusive der Entwicklung bis zu einer möglichen FDA-Zulassung im Programm gegen IPF-bedingten chronischen Husten.

Pipeline treibt die Neubewertung

Der eigentliche Auslöser für die Kurszielanhebung liegt in der klinischen Entwicklung. Trevi startete im zweiten Quartal die Phase-3-Studie OCEAN-1 sowie die Phase-2b-Studie LAKE für therapieresistenten chronischen Husten (RCC). Die zweite Phase-3-Studie OCEAN-2 soll im dritten Quartal 2026 folgen. Raymond James nahm zudem das Non-IPF-ILD-Programm mit einer Erfolgswahrscheinlichkeit von 70 Prozent und einer Spitzenumsatzschätzung von 1,16 Milliarden Dollar für 2035 in sein Modell auf.

Die Bank passte auch ihre Preisannahme für den Wirkstoffkandidaten Haduvio deutlich an — von 55.000 auf 85.000 Dollar Jahrestherapiekosten. Hintergrund ist unter anderem der Rückzug eines Konkurrenzprogramms von GSK aus dem RCC-Markt. Trevi-Chefin Jennifer Good sprach davon, das Unternehmen sei nun "praktisch allein" in allen drei Husten-Indikationen unterwegs, für die es aktuell keine zugelassenen Therapien gibt.

Für das zweite Halbjahr 2026 stehen zwei Termine im Kalender: die Rückmeldung der FDA zum geplanten Non-IPF-ILD-Studienprogramm sowie die Stichproben-Neubewertung der LAKE-Studie im vierten Quartal, die über eine mögliche Vergrößerung der Teilnehmerzahl entscheidet. Erste Topline-Daten aus dem OCEAN-Programm werden nicht vor der zweiten Jahreshälfte 2027 erwartet.

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