VanEck Semiconductor ETF: Nvidia mit 20,62 Prozent Gewicht

Der VanEck Semiconductor ETF verzeichnete gestern den vierten Handelstag in Folge deutliche Einbußen, während sich der Ausverkauf im gesamten Halbleitersektor verschärfte. Diese Entwicklung markiert eine der schwierigsten Phasen für Chip-Werte in diesem Jahr, da Anleger ihre Portfolios massiv in Richtung defensiverer Sektoren umschichten. Während Technologietitel abgestoßen wurden, erreichten klassische Industriewerte und Konsumgüterhersteller teils neue Höchststände.

Sektor-Rotation und geopolitische Verunsicherung

Hinter der aktuellen Kursschwäche steht eine ausgeprägte Sektor-Rotation an den US-Börsen. Marktteilnehmer schichteten Kapital von den bisherigen KI-Gewinnern in die „Old Economy“ um. Davon profitierten insbesondere Werte wie der Farbenhersteller Sherwin-Williams und der Getränkeriese Coca-Cola, die nach starken Quartalsberichten deutliche Zuwächse verbuchten. Parallel dazu belastete die Zinsentscheidung der US-Notenbank Federal Reserve die Stimmung im Tech-Bereich. Die Fed beließ den Leitzins in einer Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent, wobei Fed-Chef Warsh signalisierte, man werde bei Bedarf nicht zögern zu handeln.

Zusätzlicher Druck kam aus Südkorea und China. Der Speicherchiphersteller SK Hynix meldete zwar einen Sprung beim operativen Gewinn um 557 Prozent, verfehlte damit jedoch die hohen Erwartungen der Analysten. Das Unternehmen kündigte zudem an, die Investitionsausgaben im laufenden Jahr auf etwa 31 Milliarden Dollar zu steigern. Gleichzeitig sorgten Berichte über technologische Durchbrüche in China für Unruhe unter den Anlegern. Demnach soll das Unternehmen Shanghai Aishengna die Massenproduktion von DUV-Lithografiemaschinen vorbereiten, was die Marktanteile westlicher Ausrüster bedrohen könnte.

Rekordzuflüsse trotz hoher Volatilität

Trotz der massiven Kursverluste im laufenden Monat zeigt sich bei den Anlegern ein bemerkenswertes „Buy-the-Dip“-Verhalten. Der VanEck Semiconductor ETF, der insgesamt 26 verschiedene Positionen hält, verzeichnete in den vergangenen Wochen Nettozuflüsse in Höhe von rund 2,3 Milliarden Dollar. Insgesamt flossen dem Sektor im bisherigen Jahresverlauf etwa 46 Milliarden Dollar an neuen Geldern zu, was bereits jetzt ein Rekordniveau darstellt.

Die Struktur des ETF spielt dabei eine entscheidende Rolle für die Performance. Mit einer Gewichtung von 20,62 Prozent ist Nvidia die mit Abstand größte Position im Portfolio, gefolgt von AMD und Micron. Analyst Mehdi Hosseini vom Analysehaus Susquehanna rät Anlegern derzeit dazu, an Speicherchip-Aktien festzuhalten, empfiehlt Neueinsteigern jedoch, auf noch günstigere Gelegenheiten zu warten.

Die Experten der UBS bewerten den aktuellen Ausverkauf hingegen als übertrieben. Sie verweisen auf intakte Marktzyklen und prognostizieren allein für Nvidia bis zum Jahr 2028 einen freien Cashflow von 900 Milliarden Dollar. Für Micron erwarten sie im selben Zeitraum 450 Milliarden Dollar und für AMD rund 90 Milliarden Dollar. Diese fundamentalen Aussichten könnten nach Ansicht der Analysten die Basis für eine Stabilisierung des Sektors bilden, sobald sich die aktuelle Panik um die Investitionshöhen im Bereich der Künstlichen Intelligenz gelegt hat.

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