Vinci Aktie: UBS bestätigt Kaufempfehlung mit 148 Euro

UBS hat am Mittwoch ihre Kaufempfehlung für Vinci mit einem Kursziel von 148 Euro bestätigt. Medienberichten zufolge legte die Aktie an diesem Tag mit dem breiteren Pariser Markt zu; ein ursächlicher Zusammenhang mit der Analysteneinschätzung ist jedoch nicht belegt.

Französische Steuerpläne belasten die Bewertung

Die französische Nationalversammlung nahm am Montag einen Änderungsantrag an, der einen außerordentlichen Beitrag auf die Marktkapitalisierung von Vinci Autoroutes vorsieht. Dabei handelt es sich um einen Gesetzgebungsvorschlag, nicht um eine bereits in Kraft getretene Steuer.

Bereits am 26. Oktober hatte Berenberg das Kursziel für Vinci von 145 auf 135 Euro gesenkt und die Kaufempfehlung beibehalten. Das Analysehaus verwies auf gemischte Signale nach den Quartalszahlen, eine vorgeschlagene französische Verkehrsinfrastruktursteuer und Unsicherheit in Frankreich. Zugleich reduzierte es seine Prognosen für das operative Ergebnis und den Gewinn je Aktie für die Jahre 2026 bis 2028.

Vinci selbst hatte am 22. Oktober vor einer möglichen zusätzlichen Belastung durch eine höhere französische Verkehrsinfrastruktursteuer gewarnt. Das Unternehmen schätzte den möglichen Aufwand für 2026 auf 450 Millionen Euro, zahlbar im Folgejahr.

Wachstum und Aufträge stützen den Ausblick

Ungeachtet dieses Vorbehalts bestätigte Vinci am 22. Oktober seinen Ausblick für 2026: Umsatz, operatives Ergebnis und Nettogewinn sollen wachsen. Eine mögliche Erhöhung der französischen Steuer für Betreiber von Fernverkehrsinfrastruktur ist darin ausdrücklich nicht berücksichtigt.

Für die ersten neun Monate 2026 meldete Vinci einen Umsatz von 55.957 Millionen Euro. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum entsprach das einem Zuwachs von 3,1 Prozent.

Der Auftragseingang stieg um 6 Prozent auf 49,6 Milliarden Euro. Ende September belief sich der Auftragsbestand auf 75,4 Milliarden Euro.