WisdomTree Cocoa 2x: Ghana +25 Prozent, Elfenbeinküste +20 Prozent

Die Notierungen für Kakao sind am gestrigen Handelstag deutlich unter Druck geraten. Auslöser für die jüngsten Kursverluste sind Berichte über eine verbesserte Versorgungslage in Westafrika sowie steigende Lagerbestände an den internationalen Handelsplätzen. Während die Ernten in den wichtigsten Anbauregionen die Erwartungen teils übertreffen, zeigt sich die weltweite Nachfrage bei der Verarbeitung des Rohstoffs uneinheitlich.

Steigende Exportmengen aus Ghana und der Elfenbeinküste

Maßgeblich für die aktuelle Marktschwäche ist die Entwicklung in den beiden weltweit führenden Anbaunationen. Ghana meldete für die Erntesaison 2025/26 eine Produktion von 750.000 Tonnen. Dies entspricht einer Steigerung von mehr als 25 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 597.000 Tonnen. Diese Erholung der Liefermengen sorgt am Markt für Entspannung, nachdem die Versorgung in den Vormonaten als kritisch eingestuft worden war.

Parallel dazu verzeichnet auch die Elfenbeinküste einen kräftigen Anstieg ihrer Ausfuhren. Medienberichten zufolge kletterten die Exporte dort zuletzt um 20 Prozent auf ein Volumen von 2,11 Millionen Tonnen. Dieser deutliche Zuwachs bei den physischen Lieferungen belastet die Terminmarktpreise, da kurzfristig mehr Ware zur Verfügung steht als von vielen Marktteilnehmern antizipiert wurde.

Lagerbestände und globale Mahlnachfrage

Ein weiterer belastender Faktor ist der Aufbau der Vorräte. Die Bestände an der New Yorker Börse ICE erreichten gestern mit rund 3,38 Millionen Sack ein neues Zwei-Jahres-Hoch. Dieser Anstieg der sichtbaren Reserven verringert die Sorgen vor Engpässen und drückt auf die spekulativen Aufschläge. Auch die offiziellen Importdaten spiegeln diese Entwicklung wider: In Deutschland fielen die Importpreise für Rohkakao im Juni im Vergleich zum Vorjahresmonat um beachtliche 42,4 Prozent.

Auf der Nachfrageseite zeigt sich ein zweigeteiltes Bild. Die Mahlzahlen für das zweite Quartal verdeutlichen regionale Unterschiede in der Süßwarenproduktion. In Europa sank die verarbeitete Menge um 4,6 Prozent auf 316.366 Tonnen. Im Gegensatz dazu vermeldeten andere Regionen ein Wachstum: In Nordamerika stieg der Kakao-Mahlgang um 7,7 Prozent, während Asien einen massiven Zuwachs von 25 Prozent auf über 224.000 Tonnen verzeichnete.

Ausblick auf die kommende Saison und regionale Risiken

Trotz der momentanen Schwemme bleibt die langfristige Prognose für den Markt mit Unsicherheiten behaftet. Das Analysehaus StoneX senkte die Erwartungen für den globalen Überschuss in der kommenden Saison 2026/27 auf nur noch 25.000 Tonnen. Die ghanaische Kakao-Behörde COCOBOD warnte zudem heute, dass die Produktion im nächsten Jahr aufgrund verschiedener Faktoren auf 450.000 bis 550.000 Tonnen zurückgehen könnte.

Zusätzliche Risiken ergeben sich durch regionale Krisenherde. Laut Reuters brach die Kakaoproduktion in Kamerun in der Saison 2025/26 um 20 Prozent ein, was zu einem deutlichen Rückgang der Exporte führte. In Ghana sorgen zudem neue gesetzliche Verschärfungen für Unruhe, die Kakaobauern bei Verstößen gegen Regularien Haftstrafen von bis zu 20 Jahren androhen. Diese Faktoren könnten das Angebot mittelfristig wieder verknappen und die aktuelle Abwärtsbewegung begrenzen.

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