Wolftank-Adisa Holding Aktie: Zurück in der Gewinnzone

Nach einem Verlustjahr meldet die Wolftank Group wieder schwarze Zahlen. Im ersten Halbjahr 2026 stieg der Umsatz um 10,9 Prozent auf 67,4 Millionen Euro, das EBITDA drehte von minus 2,6 Millionen auf plus 5,9 Millionen Euro. Unter dem Strich blieb ein Gewinn von 1,3 Millionen Euro – nach einem Verlust von 5,9 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.

Der Umschwung hat mehrere Treiber. Eine italienische Sonderbelastung aus einem inzwischen per Vergleich beendeten Rechtsstreit fällt weg. Hinzu kommen Effizienzmaßnahmen, Kostendisziplin und die Schlussabrechnung eines Großprojekts in Österreich. Das Management betont, die operative Grundleistung sei über beide Quartale hinweg stabil gewesen – der Ergebnissprung ist also nicht nur ein Einmaleffekt.

Umweltdienstleistungen zieht das Wachstum

Haupttreiber bleibt das Segment Umweltdienstleistungen. Der Umsatz kletterte hier um 26,2 Prozent auf 56,9 Millionen Euro, gestützt von neuen Rahmenverträgen in Italien und mehr als 100 Umwelt-Notfalleinsätzen im Halbjahr. Dieses Geschäft gilt als weitgehend unabhängig von Investitionszyklen – ein Polster in einem sonst volatilen Marktumfeld.

Das Segment Wasserstoff & Erneuerbare Energien tut sich schwerer. Der Umsatz sank auf 10,5 Millionen Euro, weil mehrere Wasserstofftankstellen sich noch in der Inbetriebnahme befinden und Erlöse erst mit Erreichen vertraglicher Meilensteine verbucht werden. Durch Bestandsveränderungen kam das Segment trotzdem auf eine Betriebsleistung von 19,8 Millionen Euro und ein EBITDA von 1,9 Millionen Euro.

Bilanziell hat sich einiges verbessert. Die Nettoverschuldung sank auf 15,3 Millionen Euro, der operative Cashflow stieg auf 7,0 Millionen Euro, die Eigenkapitalquote kletterte auf 19,8 Prozent.

Der Auftragsbestand von rund 118 Millionen Euro sichert nach Unternehmensangaben Visibilität für den Rest des Jahres, auch wenn der Auftragseingang im Halbjahr mit 58,3 Millionen Euro unter dem Vorjahreswert von 83,7 Millionen Euro lag – typisch für ein projektbasiertes Geschäft, in dem einzelne Großaufträge den Periodenvergleich verzerren.

Die Wolftank Group bestätigt ihre Jahresprognose 2026: rund 135 Millionen Euro Umsatz und eine EBITDA-Marge zwischen 6 und 7 Prozent. Für das zweite Halbjahr rechnet der Vorstand mit steigenden Energiepreisen und vorsichtigeren Investitionsentscheidungen der Industriekunden, will dem aber mit selektiver Projektauswahl entgegenwirken. In Deutschland laufen zudem Förderanträge über die Programme NOW und BayFELI, erste Entscheidungen dazu werden im zweiten Halbjahr erwartet.

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