Yum China Aktie: Kapitalrückfluss wird ausgebaut

Yum China wächst bei Umsatz und Gewinn, doch die Verkaufsentwicklung in den bestehenden Restaurants bremst. Dafür legt der Konzern bei den Aktionärsrenditen nach: Der Verwaltungsrat stockt das Rückkaufprogramm um eine Milliarde Dollar auf und kündigt eine neue Ausschüttungspolitik ab 2027 an.

Wachstum trotz schwacher Vergleichsbasis

Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 8 Prozent auf 3,5 Milliarden Dollar. Ohne Währungseffekte bleiben davon 2 Prozent. Der operative Gewinn legte um 13 Prozent auf 451 Millionen Dollar zu, der verwässerte Gewinn je Aktie um 20 Prozent auf 0,91 Dollar. Bereinigt um Wechselkurse waren es 12 Prozent.

Die Same-Store-Sales erreichten nur 97 Prozent des Vorjahresniveaus. Das Management verweist auf hohe Vergleichswerte durch Lieferplattform-Subventionen im Vorjahr und schlechtes Wetter im August. Die Zahl der Transaktionen je Restaurant wuchs dennoch das 15. Quartal in Folge, getrieben von kleineren Bestellungen und Einzelgästen. Der durchschnittliche Bon bei KFC lag 5 Prozent niedriger.

Die operative Marge verbesserte sich um 0,5 Prozentpunkte auf 13,0 Prozent, das zehnte Quartal mit Expansion in Folge. Günstige Rohstoffpreise und effizientere Abläufe glichen Preisaktionen und höhere Lieferkosten aus.

Pizza Hut als Margentreiber

Seit dem Abschluss der Markenübernahme am 7. August entfallen die Lizenzgebühren an Yum Brands. Das spürt man in der Sparte: Der operative Gewinn von Pizza Hut sprang um 29 Prozent, die Marge stieg um 2,1 Punkte auf 11,0 Prozent. KFC steuerte mit 425 Millionen Dollar einen Rekordwert für ein drittes Quartal bei.

Parallel dazu baut Yum China sein Netz rasant aus. Mit 692 Neueröffnungen im Quartal gelang ein Rekord, insgesamt zählt der Konzern nun 19.989 Restaurants. Das Jahresziel hebt das Unternehmen auf mehr als 2.400 Neueröffnungen an, womit die Marke von 20.500 Standorten überschritten werden soll.

Mehr Geld für Aktionäre

Der Verwaltungsrat erhöhte die Rückkaufermächtigung um eine Milliarde Dollar. Rund 1,3 Milliarden Dollar stehen damit für künftige Rückkäufe bereit. Die Dividende beträgt 0,29 Dollar je Aktie, zahlbar am 22. Dezember an Aktionäre mit Stichtag 1. Dezember.

Für 2026 bleibt es beim Ziel von 1,5 Milliarden Dollar Kapitalrückführung, etwa 10 Prozent des Börsenwerts. Ab 2027 will der Konzern rund 100 Prozent des freien Cashflows ausschütten, nach Dividenden an Minderheitsanteile. Das entspricht laut Plan durchschnittlich etwa 900 Millionen bis über eine Milliarde Dollar pro Jahr.

Die Summe liegt damit unter dem aktuellen Niveau, die Planung gilt allerdings als Absichtserklärung und kann sich mit Marktlage und Kapitalbedarf ändern.

Konkret steht als Nächstes die Dividendenzahlung am 22. Dezember an. Das Investitionsbudget für 2026 beziffert Yum China auf 600 bis 700 Millionen Dollar.