Zalaris ASA Aktie: Aktionäre stimmen Delisting zu

An der Börse in Oslo zeigt sich heute eine deutliche Bewegung bei den Titeln von Zalaris ASA. Der Kurs kletterte am heutigen Montag um 7,3 % auf 109,50 NOK. Diese Entwicklung überrascht Marktbeobachter vor dem Hintergrund, dass die Weichen für einen Rückzug des Unternehmens vom öffentlichen Handel bereits gestellt sind.

Am vergangenen Freitag schloss das Papier noch bei 102,00 NOK und damit deutlich näher an dem Niveau, das im Rahmen der vorangegangenen Übernahmeofferte erzielt wurde.

Kona BidCo festigt die Kontrolle

Hinter der Kursbewegung steht eine Phase des Umbruchs für den norwegischen Spezialisten für Personal- und Gehaltsabrechnungsdienste. Die Investmentgesellschaft Kona BidCo, die indirekt von Norvestor IX SCSp kontrolliert wird, hat ihre Position im Unternehmen massiv ausgebaut.

Bereits am 27. Juli wurde der Vollzug des Pflichtangebots gemeldet, bei dem den Aktionären 100 NOK je Aktie geboten wurden. Nach Abschluss dieser Transaktion hielt Kona BidCo 19.328.038 Anteile.

Ein entscheidender Schritt erfolgte am 11. August, als eine außerordentliche Generalversammlung stattfand. In dieser Sitzung stimmten die Anteilseigner dem Antrag auf Delisting von der Euronext Oslo Børs offiziell zu. Aktuellen Informationen zufolge kontrolliert Kona BidCo rund 87,32 % des Aktienkapitals und der Stimmrechte.

Bereinigt um die vom Unternehmen selbst gehaltenen Aktien beläuft sich dieser Anteil sogar auf etwa 88,54 %. Damit nähert sich der Hauptaktionär der Schwelle von 90 %, ab der ein Squeeze-out der verbliebenen Minderheitsaktionäre rechtlich möglich wird.

Belastung durch Übernahmekosten im zweiten Quartal

Parallel zu den strukturellen Veränderungen am Kapitalmarkt veröffentlichte Zalaris ASA am 14. August die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026. Das Unternehmen meldete für diesen Zeitraum einen Umsatz von 344,2 Millionen NOK.

Trotz der stabilen Erlöslage rutschte das Ergebnis jedoch in die roten Zahlen. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 21,0 Millionen NOK, was einem Ergebnis je Aktie von minus 0,96 NOK entspricht. Im Vorjahresquartal hatte Zalaris noch einen Gewinn ausgewiesen.

Das operative Ergebnis (EBIT) wurde dabei maßgeblich durch Einmaleffekte im Zusammenhang mit der laufenden Übernahme und den damit verbundenen Transaktionskosten belastet. Ohne diese Sonderfaktoren hätte sich die operative Performance robuster dargestellt.

Der Vorstand hatte das Übernahmeangebot von Kona BidCo bereits im März dieses Jahres einstimmig zur Annahme empfohlen und dabei die Bewertung des Eigenkapitals mit rund 2,2 Milliarden NOK als fair bezeichnet.

Strategischer Fokus nach dem Delisting

Der heutige Kursanstieg auf ein Niveau, das nun deutlich über dem ursprünglichen Barangebot von 100 NOK liegt, deutet auf eine verbliebene Restliquidität und spekulatives Interesse im Vorfeld des geplanten Börsenrückzugs hin.

Da die Annahmefrist für das Pflichtangebot bereits am 14. Juli abgelaufen ist und keine Verlängerung oder Erhöhung angekündigt wurde, agieren die Marktteilnehmer nun in einem Umfeld, das zunehmend von der Dominanz des Mehrheitseigners geprägt ist.

Für die verbliebenen Anleger bleibt die Situation spannend, da die Anträge für das Delisting bereits eingereicht wurden. Während das Unternehmen operativ an seiner Marktposition arbeitet, steht im Fokus der kommenden Wochen vor allem die Frage, wie Kona BidCo den Übergang in die private Rechtsform finalisieren wird.

Die hohe Zustimmung auf der Generalversammlung und der bereits erreichte Stimmrechtsanteil lassen kaum Zweifel daran aufkommen, dass die Zeit von Zalaris ASA auf dem Kurszettel der Osloer Börse dem Ende entgegengeht.

de | NO0010708910 | ZALARIS | boerse | 70029113 |