Zucker: StoneX erwartet 1,7 Millionen Tonnen Defizit

Die Lage am globalen Zuckermarkt spitzt sich zu. Während der Rohstoff seit Jahresbeginn ein Plus von 15 % verzeichnet, rückt nun das drohende Versorgungsdefizit für die Saison 2026/27 in den Fokus der Anleger.

Am Dienstag schloss der Zuckerpreis bei 17,25 USD, was einem Tagesrückgang von 2,3 % entspricht. Trotz dieser kurzfristigen Gewinnmitnahmen bleibt das Preisniveau stabil und notiert mit einem Abstand von nur 5,5 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 18,26 USD.

Produktionsengpässe in Brasilien und Europa

Ein wesentlicher Faktor für die angespannte Marktsituation ist die Entwicklung in Brasilien, dem weltweit bedeutendsten Produzenten. Die brasilianische Erntebehörde Conab senkte am Montag ihre Prognose für die Zuckerproduktion der laufenden Saison auf 42,9 Millionen Tonnen. Dies entspricht einem Rückgang von 2,9 % im Vergleich zum Vorjahr.

Grund für die Korrektur ist eine Verschiebung in der Verarbeitung: Viele Mühlen nutzen das geerntete Zuckerrohr verstärkt für die Herstellung von Ethanol statt für die Zuckerproduktion.

Parallel dazu verschärft sich die Situation in Europa. Der französische Verband der Zuckerrübenanbauer AIBS prognostizierte gestern einen massiven Ernteeinbruch von über 20 % gegenüber dem Fünfjahresdurchschnitt, verursacht durch anhaltende Hitze und Dürre.

In Deutschland zeichnet sich ein ähnliches Bild ab. Der Verband Süddeutscher Zuckerrübenanbauer warnte bereits am vergangenen Donnerstag vor historischen Missernten in Regionen wie Franken und Baden-Württemberg, wo Niederschläge die massiven Trockenschäden nicht mehr ausgleichen konnten.

Indien öffnet die Grenzen für Importe

Um den steigenden Inlandspreisen entgegenzuwirken, hat die indische Regierung eine außergewöhnliche Maßnahme ergriffen. Erstmals seit fast einem Jahrzehnt wurden zollfreie Importe von Rohzucker im Umfang von bis zu einer Million Tonnen genehmigt.

Diese Regelung gilt bis Ende Oktober, um die Versorgung während der wichtigen Feststoffsaison sicherzustellen. Laut Reuters reagierte die Regierung damit auf einen Preisanstieg von 40 % innerhalb von nur zwei Monaten im indischen Markt.

Medienberichten zufolge agieren die indischen Raffinerien jedoch vorsichtig. Bisher wurden lediglich rund 350.000 Tonnen Zucker in den lokalen Markt geleitet, was deutlich unter der genehmigten Quote liegt. Diese Zurückhaltung stützt die globalen Notierungen, da das erwartete zusätzliche Angebot den Weltmarkt bisher nicht in vollem Umfang erreicht hat.

Analysten korrigieren ihre Prognosen deutlich nach unten

Führende Analysehäuser haben ihre Erwartungen an die globale Zuckerbilanz in den letzten Tagen massiv revidiert. StoneX rechnet für das Erntejahr 2026/27 nun mit einem Defizit von 1,7 Millionen Tonnen, nachdem zuvor lediglich von einem Fehlbetrag von 550.000 Tonnen ausgegangen worden war.

Auch die International Sugar Organization (ISO) erwartet ein globales Defizit und beziffert dieses auf 262.000 Tonnen. Als Hauptursache nennt die ISO drohende Ernteausfälle in Asien infolge des Wetterphänomens El Niño.

Die angespannte fundamentale Lage spiegelt sich auch im Handelsgeschehen wider. Laut Daten der Börse Intercontinental Exchange (ICE) erreichte das Open Interest in globalen Zuckerkontrakten Mitte August ein Rekordhoch von über 2,3 Millionen Kontrakten. Dies deutet auf einen hohen Absicherungsbedarf entlang der gesamten Lieferkette hin, da sich sowohl Produzenten als auch industrielle Abnehmer gegen weiter steigende Preise absichern.

In den USA wird dieser Trend durch eine steigende Nachfrage gestützt: Einem Bericht der CoBank zufolge wechseln viele Verbraucher verstärkt von Maissirup zu natürlichem Zucker, was den US-Markt zusätzlich stützt.

de | XD0002742274 | ZUCKER | boerse | 70006352 |