Evotec Aktie: Prognose-Schock

Der Hamburger Biotech-Konzern Evotec greift hart durch und streicht im Zuge des neuen Restrukturierungsprogramms „Horizon“ bis zu 800 Stellen. Während das Management damit die Weichen für künftiges Wachstum stellen will, sorgt der Ausblick auf das laufende Jahr für tiefe Sorgenfalten am Kapitalmarkt. Ein massiver Einbruch bei der erwarteten operativen Gewinnmarge offenbart das Ausmaß der aktuellen Herausforderungen.

Kahlschlag für die Profitabilität

Um das Unternehmen wieder auf Kurs zu bringen, reduziert Evotec seinen globalen Fußabdruck auf künftig zehn Standorte. Das Programm soll bis 2027 jährliche Einsparungen von rund 75 Millionen Euro bringen, erfordert aber über die kommenden zwei Jahre zunächst Restrukturierungskosten in Höhe von 100 Millionen Euro.

Die eigentliche Enttäuschung lieferte jedoch die Prognose für 2026. Das bereinigte EBITDA wird lediglich zwischen null und 40 Millionen Euro erwartet. Damit verfehlt das Unternehmen die Analystenschätzungen, die im Vorfeld bei über 80 Millionen Euro lagen, drastisch. Auch der erwartete Konzernumsatz von 700 bis 780 Millionen Euro deutet auf eine Stagnation oder gar einen leichten Rückgang im Vergleich zum Vorjahr hin.

Licht und Schatten im Kerngeschäft

Verantwortlich für die schwache Entwicklung ist primär das Segment Drug Discovery & Preclinical Development. Hier sanken die Umsätze zuletzt um 13 Prozent, während das bereinigte EBITDA mit minus 12 Millionen Euro in die roten Zahlen rutschte. Als einziger operativer Lichtblick erweist sich die Biologics-Sparte, die ein starkes Umsatzplus von 40 Prozent verzeichnete und massiv zum Gewinn beitrug.

Entsprechend gespalten reagieren Marktbeobachter auf die Neuausrichtung:
* Deutsche Bank: Kursziel auf 4,50 Euro gesenkt (Einstufung: „Hold“)
* RBC Capital: Kursziel bei 10,00 Euro belassen (Einstufung: „Outperform“)
* Marktkonsens: Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 7,20 Euro

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Übergangsjahr fordert Geduld

Die Diskrepanz zwischen den schwachen kurzfristigen Aussichten und den ambitionierten Zielen für 2030 – hier peilt Evotec über eine Milliarde Euro Umsatz an – spiegelt sich schonungslos im Kursverlauf wider. Am Freitag rutschte das Papier auf den Schlusskurs von 4,14 Euro ab und markierte damit exakt ein neues 52-Wochen-Tief. Zusätzlicher Druck entsteht durch die US-Anwaltskanzlei Johnson Fistel, die derzeit potenzielle Ansprüche von Investoren prüft.

Den nächsten konkreten Einblick in die finanzielle Verfassung liefert das Unternehmen am 8. April mit den finalen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr. Dort wird das Management beweisen müssen, ob die ersten Schritte des „Horizon“-Programms bereits greifen.

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