FS KKR Capital Aktie: Dividenden-Schock verdaut?
18.04.2026 - 06:00:50 | boerse-global.de
Fast die Hälfte des Kurswerts ist in zwölf Monaten verschwunden. Bei FS KKR Capital summiert sich das Minus auf rund 44 Prozent — und das trotz einer leichten Erholung in den vergangenen Wochen. Hinter dem Kursverfall steckt eine Kombination aus Dividendenkürzung, Kreditabstufung und wachsenden Zweifeln an der Portfolioqualität.
Dividende deutlich gestutzt
Das Management hat die Quartalsdividende auf 0,48 Dollar je Aktie festgesetzt. Das klingt solide — ist aber fast 30 Prozent weniger als die frühere Basisdividende von 0,64 Dollar. Die 0,48 Dollar setzen sich aus einer Basiszahlung von 0,45 Dollar und einer kleinen Sonderzahlung zusammen.
Parallel dazu ist der Nettoinventarwert (NAV) gesunken. Zum Jahresende 2025 lag er bei 20,89 Dollar je Aktie — deutlich über dem aktuellen Kurs von 9,60 Euro. Dieser tiefe Abschlag auf den NAV zeigt, wie skeptisch der Markt die Bewertung des Portfolios einschätzt.
Fitch stuft ab, Analysten senken Ziele
Im April 2026 hat Fitch Ratings das langfristige Emittentenrating von FS KKR Capital auf 'BB+' gesenkt — damit ist der Investment-Grade-Status weg. Der Ausblick bleibt negativ. Fitch verwies auf Qualitätsprobleme im Portfolio und einen steigenden Anteil an sogenannten PIK-Erträgen (Paid-in-Kind), bei denen Zinsen nicht bar, sondern in Form zusätzlicher Schuldtitel gezahlt werden. Das belastet die Kapitaldeckung.
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Die Analysten zogen nach. Keefe, Bruyette & Woods senkte das Kursziel auf 15,00 Dollar. Die Royal Bank of Canada folgte Anfang April mit einer Reduktion auf 13,00 Dollar. Beide Häuser empfehlen, die Aktie zu halten — nicht zu kaufen.
Erholung auf wackligem Fundament
Kurzfristig hat sich der Kurs stabilisiert. In den vergangenen 30 Tagen legte die Aktie rund neun Prozent zu und notiert knapp über dem 52-Wochen-Tief von 8,61 Euro. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 9,65 Euro — der aktuelle Kurs knapp darunter. Von einer echten Trendwende kann keine Rede sein.
Das Portfolio besteht zu knapp 64 Prozent aus vorrangig besicherten Krediten. Die durchschnittliche Verzinsung dieser Investments lag zuletzt bei 11,3 Prozent jährlich — ein Wert, der unter Druck steht, wenn Kreditnehmer in Schwierigkeiten geraten.
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Im Mai 2026 legt FS KKR Capital die Zahlen für das erste Quartal vor. Dann wird sich zeigen, ob die neue Dividendenbasis durch den laufenden Nettoertrag gedeckt ist — und ob die Kreditqualität des Portfolios weiter nachgibt oder sich stabilisiert hat.
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