Klöckner & Co Aktie: DWS kehrt zurück
16.04.2026 - 15:25:00 | boerse-global.de
Nach dem Ende der Übernahmefrist von Worthington Steel baut die DWS ihre Klöckner-Position wieder auf — und das Timing ist kein Zufall. Der Vermögensverwalter hält nun 3,83 Prozent der Stimmrechte direkt, inklusive Instrumenten sogar 3,95 Prozent. Zuvor war die Beteiligung unter die meldepflichtige Schwelle von drei Prozent gefallen.
Der Wiedereinstieg erfolgte über die Übertragung von Eigenkapitalsicherheiten und fiel exakt auf den 14. April 2026 — den letzten Tag der zusätzlichen Annahmefrist des Worthington-Angebots. Das Barangebot lag bei 11,00 Euro je Aktie. Die Klöckner-Aktie notiert aktuell bei 12,40 Euro und damit auf einem neuen 52-Wochen-Hoch — gut 13 Prozent über dem offiziellen Angebotspreis.
Was Investoren wirklich einpreisen
Der Markt spielt hier kein Übernahme-Arbitrage-Spiel. Worthington Steel hat bereits angekündigt, nach Vollzug der Transaktion einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag (BGAV) abzuschließen. Genau das treibt den Kurs.
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Ein solcher Vertrag verpflichtet den Mehrheitseigner gesetzlich, verbleibenden Minderheitsaktionären eine angemessene Barabfindung sowie eine jährliche Ausgleichszahlung anzubieten. Beide Beträge werden auf Basis einer neuen gutachterlichen Unternehmensbewertung festgelegt — und die jüngsten Geschäftszahlen spielen dabei eine Rolle. Klöckner steigerte das operative Ergebnis im Geschäftsjahr 2025 deutlich, was die Erwartung einer Abfindung über dem Angebotspreis von 11,00 Euro stützt.
Hauptversammlung im Mai als nächste Wegmarke
Vor dem formellen Abschluss der Übernahme steht im Mai 2026 die ordentliche Hauptversammlung an. Auf der Tagesordnung stehen neben Standardpunkten auch die Gewinnverwendung und ein vorgeschlagener Dividende von 0,20 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2025.
Der Transaktionsabschluss selbst hängt noch an behördlichen Freigaben — erwartet wird er für die zweite Jahreshälfte 2026. Erst danach beginnt die konkrete Ausgestaltung des BGAV. Dass institutionelle Investoren wie die DWS ihre Positionen zu diesem Zeitpunkt gezielt aufstocken, zeigt: Die eigentliche Preisfindung bei Klöckner hat noch nicht stattgefunden.
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