Petrobras: Dividendos récord y expansión en aguas profundas marcan su rumbo

La petrolera estatal brasileña Petrobras se encuentra en un momento de gran dinamismo, combinando una generosa política de remuneración al accionista con una ambiciosa expansión operativa en sus campos costa afuera. Los inversores que deseen beneficiarse de la próxima distribución de dividendos deben tener las acciones en cartera al cierre de la sesión de este martes, ya que el título cotizará ex-dividendo a partir del miércoles.

La junta general de accionistas ratificó la semana pasada el pago de 3,20 reales brasileños por acción correspondiente al último ejercicio. Este desembolso multimillonario se realizará en dos tramos, iniciándose el 20 de mayo con una entrega completa a modo de interés sobre el capital social. Los titulares de ADRs cotizados en Nueva York tienen un calendario ligeramente distinto, con fecha límite el 24 de abril.

Este reparto se sustenta en unos sólidos resultados, con un beneficio neto de aproximadamente 22.000 millones de dólares el año pasado. En el parqué, el valor ha registrado un comportamiento alcista notable, apreciándose más de un 54% desde enero hasta situarse en los 7,69 euros, aunque con una subida más moderada del 1,4% en la última sesión para ambas clases de acciones.

Avances operativos y nuevos descubrimientos

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Paralelamente, la compañía avanza en sus proyectos estratégicos. En la cuenca de Campos, frente a la costa de Río de Janeiro, Petrobras ha anunciado un nuevo descubrimiento de hidrocarburos en la capa Pre-Salt. La empresa, que opera el bloque con una participación del 70% -siendo BP su socio con el 30% restante-, realizará análisis de laboratorio para determinar la calidad del yacimiento y el volumen de reservas.

Uno de los proyectos más significativos es la plataforma P-79, ubicada a 180 kilómetros de la costa en el campo de Búzios, dentro de la cuenca de Santos. A la espera de la autorización final de la Agencia Nacional del Petróleo (ANP), esta instalación tiene una capacidad de procesamiento de 180.000 barriles de petróleo por día. El plan de desarrollo incluye 14 pozos, comenzando por el Buz-90, que se espera produzca unos 50.000 barriles diarios.

Para sostener esta actividad, Petrobras ha asegurado capacidad de perforación a largo plazo. Ha extendido un contrato con Transocean para un buque de perforación en aguas ultraprofundas hasta finales de 2030, un acuerdo valorado en 445 millones de dólares. Además, ha firmado otro contrato con Seadrill para operaciones en el campo de Búzios por 480 millones de dólares.

Contexto geopolítico y reestructuración interna

El entorno macroeconómico ofrece un viento de cola para la compañía. El precio del barril de Brent, por encima de los 95 dólares, impulsado por la tensión geopolítica en Oriente Medio y las preocupaciones sobre el tránsito por el Estrecho de Ormuz, ha contribuido a un aumento de la capitalización bursátil en casi 109.000 millones de reales, alcanzando un valor total de 641.000 millones.

Internamente, la empresa ha realizado ajustes organizativos. Se ha creado una unidad de gestión específica para dirigir el campo de Libra, un consorcio en el que Petrobras tiene una participación del 40% junto a socios como Shell y Total. En la cúpula directiva, Guilherme Santos Mello asumió la presidencia del consejo de administración, compuesto por once miembros. Los accionistas también aprobaron un tope a la remuneración de los ejecutivos hasta marzo de 2027, reflejando la influencia gubernamental.

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Desafíos y transiciones en el negocio petroquímico

Fuera del núcleo de exploración y producción, la compañía se enfrenta a un cambio en su participación en Braskem. Novonor ha firmado un acuerdo para transferir el control de la petroquímica a IG4 Capital. Petrobras, copropietaria de Braskem, está evaluando los términos de esta operación, que requerirá aprobaciones regulatorias y podría desencadenar una oferta pública de adquisición obligatoria sobre las acciones en circulación.

Esta estrategia centrada en los hidrocarburos no está exenta de críticas. Grupos ambientalistas han protestado recientemente, señalando que el plan de negocio actual de Petrobras recorta en un 20% la inversión destinada a energías renovables. Desde una perspectiva técnica, el indicador RSI se sitúa en 39, lo que no señala condiciones de sobrecompra, y el soporte clave para el trend alcista se mantiene en la media móvil de 6,94 euros. El principal factor a corto plazo seguirá siendo la evolución del mercado de materias primas, donde cualquier señal de distensión diplomática, como la observada el martes, podría poner a prueba la revalorización reciente.

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