Shell Aktie: Physisches Öl eskaliert!

Der globale Energiemarkt befindet sich im Ausnahmezustand. Während physisches Rohöl aufgrund massiver geopolitischer Engpässe extreme Preisspitzen erreicht, kämpft Royal Dutch Shell mit handfesten Produktionsausfällen. Diese Diskrepanz zwingt Analysten nun zu einer drastischen Neubewertung der Papiere.

Blockierte Routen treiben die Preise

Die faktische Schließung der Straße von Hormus trifft die globale Energieinfrastruktur ins Mark. Dieser logistische Engpass schränkt den weltweiten Öl- und Gastransport erheblich ein und führt zu einer extremen Verknappung am physischen Markt. Am Freitag kletterte physisches Brent-Rohöl auf 131,97 US-Dollar pro Barrel, obwohl Terminkontrakte deutlich tiefer bei rund 96 US-Dollar notieren. Diese gewaltige Preisdifferenz signalisiert eine anhaltende Instabilität, die auch die Operationen von Shell im Nahen Osten direkt belastet.

Produktionsziele unter Druck

Die operativen Hürden hinterlassen bereits Spuren in den Prognosen. Wegen Volumenkürzungen in Katar musste der Konzern seine Produktionserwartung auf 880.000 bis 920.000 Barrel Öläquivalent pro Tag senken. Auf diese veränderte Ausgangslage reagieren Finanzinstitute mit sehr unterschiedlichen Einschätzungen:

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• Rothschild & Co Redburn: Abstufung von "Strong-Buy" auf "Hold" mit einem Kursziel von 86,88 US-Dollar.
• TD Cowen: Kurszielsenkung von 112 auf 110 US-Dollar, behält aber das "Buy"-Rating aufgrund der langfristigen Aussichten bei.
• Jefferies: Erhöht die Gewinnschätzungen für das erste Quartal um 16 Prozent und rechnet mit einem fortgesetzten Aktienrückkaufprogramm von 3,5 Milliarden US-Dollar pro Quartal.

Blick nach Südamerika

An der Börse zeigt sich die Aktie angesichts der komplexen Gemengelage robust und schloss am Freitag bei 45,51 US-Dollar, wobei ein Relative-Stärke-Index (RSI) von über 83 auf eine kurzfristig stark überkaufte Situation hindeutet. Um die Abhängigkeit vom Nahen Osten mittelfristig zu verringern, forciert das Management den Ausbau in Südamerika. Konkret plant Shell die Erweiterung der Pipeline-Kapazitäten am Loran-Manatee-Ölfeld in Venezuela und Trinidad.

Der anvisierte Produktionsstart für dieses strategisch wichtige südamerikanische Projekt ist fest auf Mitte 2027 terminiert. Bis diese neuen Kapazitäten ans Netz gehen, bleibt die massive Differenz zwischen physischen Ölprämien und Futures-Preisen der wichtigste Indikator für die Ertragskraft des Konzerns im laufenden Geschäftsjahr.

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