STOXX 600 Utilities: Defensive unter Druck

Starke Märkte, schwache Versorger — während Europa am Freitag ein Kursfeuerwerk zelebrierte, blieben defensive Titel auf der Strecke. Die deutliche Entspannung im Nahen Osten entzieht dem Sektor die Grundlage für hohe Energiepreise. Investoren schichteten massiv Kapital in risikoreichere Wachstumswerte um.

Berichte über einen Waffenstillstand im Libanon und den freien Warenverkehr durch die Straße von Hormus ließen die Notierungen für Strom und Gas einbrechen. Damit verschwindet der Risikoaufschlag, der die Margenerwartungen der Energieversorger zuletzt gestützt hatte. Parallel dazu feiert der Gesamtmarkt die Aussicht auf sinkende Energiekosten für die Industrie.

Schwergewichte im Abwärtssog

Besonders die integrierten Stromerzeuger und Erneuerbare-Energien-Riesen spürten den Stimmungsumschwung. Die Kursverluste zogen sich quer durch den Kontinent:

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• RWE AG: -2,8 %
• Enel SpA: -1,9 %
• Engie SA: -1,5 %
• Iberdrola SA: -1,2 %
• SSE plc: -1,1 %

Indes zeigten sich Wasser- und Entsorgungsunternehmen wie Veolia resistent. Deren regulierte Geschäftsmodelle sind deutlich weniger anfällig für die Schwankungen an den Strom- und Gasmärkten.

Chartbild kühlt ab

Nach dem Erreichen des Jahreshochs bei 577 Punkten Anfang April ist der Index in eine Konsolidierung übergegangen. Mit einem Stand von rund 568 Punkten hält er sich zwar über der 50-Tage-Linie. Der Aufwärtstrend des ersten Quartals verliert jedoch spürbar an Dynamik.

Die kurzfristige Richtung wird nun am Anleihemarkt entschieden. Sinkende Inflationserwartungen könnten die Europäische Zentralbank zu einem lockereren Kurs bewegen, was die Dividendenrenditen der Versorger wieder attraktiver machen würde. Die nächste wichtige Unterstützung liegt bei 555 Punkten — ein Durchbruch nach unten würde den Test der Zone um 548 Punkte erzwingen.

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de | 3882398885IN | STOXX | boerse | 69187486 |